6月12日訊——本周，美聯儲將率先登台表演，拉開“超級央行周”的序幕。在此之前，聯邦基金利率期貨走勢已經顯示，美聯儲本周加息概率近乎100%，加息25個基點的預期早已被市場消化，市場焦點將是從美聯儲的貨幣政策聲明、經濟預測、點陣圖，以及耶倫記者會中尋找關於年內後續從緊步伐的蛛絲馬跡。
從近三周的日線圖走勢來看，美元指數呈現出底部盤整止跌跡象，指數平滑移動平均線(MACD)釋放出底部背離信號，KD指標二次反彈遠離超賣區，底部楔形收斂區間或在構築之中。截至發稿，美元指數運行於97.07，日內下跌0.18%。
現貨黃金則在上一周表現出典型的假突破形態，多頭在上破去年年中以來形成的下降趨勢壓力線後並未守住勝果，日線走出三連陰，上個交易日大跌逾1%，創5月18日以來最大單日跌幅，前期密集成交區下沿1260美元/盎司若無法固守，金價後市重回1240美元/盎司的概率就會陡升。截至發稿，現貨黃金交投於1267.56美元/盎司，小幅上行0.10%。
美聯儲將在當地時間本周三(北京時間周四2:00)發布新一期利率決議及貨幣政策聲明。從大的曆史區間看，美國聯邦基金利率水平還是處於相當低的水平上。市場因此廣泛預期，隻要會前沒有重大突發意外情況，美聯儲將在結束本周為期2天的議息會後將再度提升利率水平，聯邦基金利率區間將抬升25個基點至1.00%-1.25%。
投行觀點：重點看政策聲明及耶倫措辭
高盛(Goldman Sachs)公司預計，美聯儲6月加息的概率為90%，高於之前的80%。但高盛補充道，金融危機後，美聯儲更傾向於宣布更加鴿派的決定，因此，久而久之，投資者就會形成預期，美聯儲很可能會宣布鴿派決定投，因此會提前布局，並做空美元。
路透最新公布的調查顯示，美聯儲今年將再加息兩次。外界普遍預期6月加息，不過很多預測人士對於此後政策行動的預期，則不像之前那麼確信，因通脹前景減弱。
美銀美林(BofAML)全球利率研究主管Athanasios Vamvakidis稱：“最近美國數據好壞不一，通脹尤其意外偏軟。如果這種情況持續，美聯儲的點陣圖可能順應市場作出相應改變。”
分析師們還指出，若美聯儲聲明或者耶倫發布會上措辭較為鴿派，可能打壓外界對美聯儲年內再次加息的預期，從而對美元走勢形成打壓；相反，若美聯儲措辭鷹派，則可能推動美元進一步反彈。
由於2017年上半年行將終結，美聯儲完全有可能在6月份的政策聲明中明確今年下半年的行動指南。但是結合近期的宏觀數據考量，以及美國白宮運作的不確定性，美聯儲要想要舒舒服服貫徹全年既定戰略目標——年內加息3次並在年底啟動收縮資產負債表，障礙似乎還不少。
宏觀指標不給力
美國近期幾次公布的零售銷售數據均不及預期，經濟意外指數(Economic Surprise Index)創15個月新低，這明顯是對美國經濟運行狀況提出了質疑。雖然美聯儲認為，零售數據走弱僅僅是暫時性回調，但是這樣的趨勢一旦形成並得以鞏固，美聯儲就不可能在貨幣從緊的道路上不踩刹車。
美國通脹節奏放慢的跡象更為明顯，有近一半的受訪者認為，美國核心CPI至少在2018年年底之前，不會出現連續3個月站穩2%目標位上方的可能性。法興銀行駐紐約資深美國經濟學家Omair Sharif對此憂心忡忡：“核心通脹增速將進一步放緩，可能在今後相當長一段時間內都無法達成美聯儲設定的2%目標位。美聯儲需要對此進行更為細致深入的考量。”
加州帕薩迪納西方資產管理公司(Western Asset Management)投資組合經理貝洛斯(John Bellows)表示：“通脹背景依然面臨挑戰，這將使債券收益率保持在低位。”
根據巴克萊和彭博編製的指數，從2016年年底到2017年3月14日，基準美國10年期國債收益率跌至2017年的高點2.64%，美國國債和其他投資級債券的收益率下滑0.44%。
即便是看就業層面，美聯儲決策層也無法實現徹底安枕。今年三月份和五月份，美國新增非農就業崗位先後大幅不及市場預期，平均小時工資增幅至今表現得不溫不火，5月份僅錄得2.5%，較2月份下滑了0.3個百分點。
美聯儲理事布雷納德近來暗示，倘若美國通脹和就業數據持續疲軟下去，她有可能調降美聯儲今年下半年政策從緊前景預期。布雷納德素來是美聯儲決策層的大鴿派，她在2016年12月份之前一直主張美聯儲暫緩加息。
特朗普到底行不行？
而更為重要的問題是，近期不僅美國經濟增長動能減弱，而且總統特朗普因為“通俄門”重新被熱炒而麻煩不斷，導致其相關經濟政策的推行步履維艱，美聯儲在年內能否兌現年初提出的3次加息目標還是備受質疑，因此美聯儲在本周發表的政策聲明，其中措辭如何演變，恐怕是要比加息如否更具看點。
美國總統特朗普自打上任以來就一直紛爭不斷，但是因為罷免前FBI局長而引起媒體再度就“通俄門”事件進行熱炒，進而引發大眾就“特朗普可能濫用公權力，干預司法獨立”的關注，這無疑是最具殺傷力的一招。
在經過一輪備受爭議的聽證會後，特朗普已經面臨若幹項嚴肅指控，這些完全有可能給他未來的仕途構成實質性威脅。雖然其在共和黨內的處境尚未達到危險的臨界點狀態，但是未來走向如何誰都無法預知。一旦美國政府領導層出現危機，市場肯定逃脫不了新一輪驚濤駭浪的衝擊。
在過去一個月的時間裏，接受彭博采訪的44名經濟學家無一人預期，白宮方面能夠兌現其承若，從而實現大力推升美國經濟增速。相比3月份該問題剛剛被提出的時候，有“高達”31%的經濟學家對此抱以厚望。由於美國政府內部一些崗位依然處於人員空缺狀態，國會對於相關行政令的審議推進緩慢甚至還有不小的抵觸情緒，市場人士對於特朗普大規模財經刺激抱有的期許自然難免日薄西山。
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