4月26日訊——美國新總統特朗普在上任後軟化了許多在此前競選期間一直強硬堅持的極端立場，尤其是在貿易立場上更是作出了大幅讓步，明確表示不再考慮將中國列為匯率操縱國，這也使得國際社會對貿易保護主義的顧慮大大下降。
然而，就在大家以為警報已經解除的時候，特朗普卻出人意料地打響了貿易戰的第一槍。而中槍的對象並不是此前大家所揣測的中國、日本或者德國這樣的“高危”國家，而是美國最重要的友好鄰邦加拿大。特朗普政府本周意外宣布對加拿大向美國出口的木材產品征稅，這令全球投資者大跌眼鏡。
雖然，在上任之初接訪加拿大總理特魯多時，特朗普還曾承諾稱，雙方的關係非同一般，美國永遠不會像對墨西哥那樣，在美加邊境上也修牆設防，但事實卻是特朗普翻臉比翻書還快。於是，在“木材貿易戰”打響之後，加元匯率暴跌至14個月新低，而墨西哥比索匯率也連帶受累，因為投資者都開始認定，所謂的北美自由貿易協定(NAFTA)在特朗普的如此折騰之下，已經是命懸一線。
但事實上，分析人士表示，美國和加拿大之間在軟木貿易上的爭端其實可以上溯到1980年代，因此這其實隻是個曆史遺留問題，並不是特朗普故意“找茬”挑起的。所以分析人士認為，投資者無需恐慌過度，也沒必要就此斷定特朗普當局此後會提出更多的貿易保護政策行動。然而，鑒於特朗普的政策決策向來出爾反爾，所以投資者已經早就是“嚇不起”，市場因此而出現過度波動，於情於理也解釋得通。
因而，在市場對北美自由貿易區前景存顧慮的狀況下，周二以降加元兌美元下挫1%，而墨西哥比索則下跌1.2%。美加墨三國在上世紀90年美國前總統克林頓主政期間達成了所謂的北美自由貿易協定，互免彼此間的進出口關稅，並促進了北美三國之間產業鏈的重新垂直整合，但這也導致了美國企業將生產線和就業崗位轉往勞動力成本更低廉的墨西哥，為此，去年以來，特朗普曾多此抨擊這一自貿協議條款不公，表示將尋求對其條款進行重新商談修訂。
然而，在NAFTA的修訂談判甚至尚未開始之前，美國就對加拿大展開了貿易“閃電戰”行動，這勢必令投資者大感意外。原先，大家都以為，即使特朗普想在北美自貿區問題上搞事，他的攻擊靶子也該是南邊的墨西哥，尤其是在周日接受記者專訪時，特朗普還不遺餘力地強調了修建美墨邊境隔離牆的必要性，但他旋即便調轉目標，對著北邊的加拿大放了冷槍。
但從特朗普政府的角度來看，這或許隻是一次“先發製人”的自衛反擊戰，此前，加拿大方面曾表示考慮收取乳製品進口關稅，以維穩其國內乳品價格，但這顯然令美國方面相當不快，特朗普此前就表示過，將不遺餘力保護美國奶農的合法利益。
對此，布朗兄弟哈裏曼(BBH)分析師錢德勒(Marc Chandler)表示，美加兩國之間在木材和乳製品領域的貿易爭端，連同美國此前對中國出口的鋼鐵發起的調查，其實都是前任奧巴馬政府遺留下來的問題，並不能就此判斷特朗普當局已經開始全面執行其閉關鎖國的孤立主義貿易保護政策。但普通市場投資者卻往往不會想得那麼多，他們會據此認為貿易戰已經切切實實開始打響了。
道明證券的分析師也指出，美加“木材戰”的影響並不會有想象中那麼大，而在包括木材和乳製品等小宗商品上出現的貿易爭端摩擦，也不會對整體經濟有過多溢出影響，所以，在美元兌加元短線已經超買，且後市基本面消息也並不利多美元的狀況下，可以逢高做空美元對加元。
而BBH分析師錢德勒則進一步指出，一旦貿易戰真的全面爆發，並坐實了特朗普當局的保護主義政策傾向，那麼這對於外匯行情將是有“雙刃劍”的效果。一方面，其初始的負面情緒可能打壓美元匯率下行，但長期來看，貿易關門主義將迫使美國企業將資金轉移回國內，這對美元走勢將是利多。
錢德勒同時表示，事實上，受到油價疲軟等多方面因素影響，加元匯率在美國宣布征稅決定之前就已經承壓，因此美元兌加元升至一年多新高，也並非完全拜這一誘因所賜。在美聯儲加息前景穩固，而加拿大央行仍維持寬鬆政策周期的狀況下，長期來看加元仍面臨下行壓力。事實上，盡管美元兌加元目前接近觸及1.36高位，但相比此前2016年春季錄得的1.4761至1.2462的跌幅，匯價仍然隻回漲了一半而已，後市仍有上行空間。
文章来源于汇通网
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