美銀美林：特朗普風險溢價將消退，後市看漲美元－外匯交易,外匯新聞

2月17日訊——自2月15日晚間以來，美元指數從近一個月高點開始回落，目前交投於100.50附近，不過美銀美林在最新的研報中指出，特朗普引發的風險溢價將會消退，美元將會重新走強。

美银美林：特朗普风险溢价将消退，后市看涨美元

美銀美林表示，2017年迄今全球金融市場最有趣和最重要的是美國通脹膨脹率上升與美國實際收益率下降之間的分歧。無論對錯，投資者似乎已經關注通貨膨脹的上行風險和經濟增長的下行風險。(注：滯脹的意思是指經濟停滯和通貨膨脹，即物價上升，但經濟停滯不前)。

美銀美林指出，一份非正式調查表明，對特朗普新政的悲觀預期催生了對滯脹的擔憂。投資者似乎認為潛在的貿易戰爭和邊境稅調整(BAT)將促進通貨膨脹，同時特朗普廢除奧巴馬的醫改和對邊境稅的爭議，可能會推遲稅製改革政策的出台。

在報告中，美銀美林認為，特朗普風險溢價可能過高。因為，政府最近幾個星期與中國和墨西哥的交易向我們表明，近期爆發貿易戰爭的風險已經減弱。我們也不關心奧巴馬醫改會優先於稅製改革。最重要的是，我們認為整體的稅製改革對邊境稅的依賴性比通常預期的要少，目前的分析顯示，1月份以來市場價格的自我調整(通脹越高，美元越低)可能實際上是邊境稅調整最不可能走的一條路。更合理的情況是，美元表現強勁，通貨膨脹率應該維持不變或者降低。

如何交易？

美銀美林認為，可以在特朗普2017年2月28日的聯合會議上發表講話中，獲得更多稅改的細節，那時將會證明美元走強的觀點。

美銀美林還指出，市場低估了美聯儲3月份加息的風險，自由黨在荷蘭選舉中的樂觀預期可能加劇了對勒龐在5月第二輪選舉中獲勝的擔憂。後者表明，在未來2-3個月，做多美元可能比看空美元更容易，做空歐元兌美元比做多美元兌日元更容易。

據觀察，美銀美林在其投資組合持有看漲美元兌日元頭寸，目標價為120。

匯通財經易匯通行情軟件顯示，北京時間15:24，美元指數現報100.51。