BTMU：2017年“安倍經濟學”料再失人心，美/日或微漲－外匯交易,外匯新聞

1月6日訊——周五(1月6日)亞市盤中，美元兌日元探底回升後再度回落，現交投於115.69一線。

據FX678觀察，三菱東京日聯(BTMU)表示，2016年大部分交易時間，投資者們對“安倍經濟學”喪失信心，11月初特朗普意外勝選後，市場對通貨再膨脹的預期重燃。市場不再信任“安倍經濟學”的部分原因，與日本央行無力通過進一步貨幣政策寬鬆來走貶日元相關。

BTMU：2017年“安倍经济学”料再失人心，美/日或微涨

該行預計2017年這種情況料再現，限製了日元從當前水平續跌的幅度。在強勢美元的帶動下，美元兌日元可能進一步溫和上漲，但2017年日元加權貿易指數料逐步續漲，原因如下：

1、對日本央行長期將10年期公債收益率瞄定在零存疑。日本央行公債收益率曲線策略轉變的主要原因為，允許日本公債購買放緩，因該政策變得不可持續。若全球長期國債收益率續漲，日本央行可能不得不向上調整目標，將凸顯隨著時間的流逝，日本央行控製長債收益率的能力有限。

2、名義利差對美元兌日元的影響遠不及實際利率。實際利率利好美元，主因為美國名義國債收益率的波動範圍。不過當前實際利率可能再度開始產生影響，值得注意的是，較其他地區而言，日本五年期通脹掉期利率的波動更顯溫和，凸顯市場對日本通脹的質疑程度進一步提升。

3、日本重返大規模經常帳盈餘，及長期估值凸顯日元廉價，均顯示美元兌日元續漲空間有限，且日元加權貿易指數料走強。

指出，該行預計美元兌日元極有可能上測2016年高點，不過對漲勢能否持續存疑。

匯通財經易匯通行情軟件顯示，北京時間12:30，美元兌日元報115.69/71。