外匯交易,外匯新聞

11月25日訊——日本10月核心消費者物價指數(CPI)連續第八個月同比下滑，表明日本央行要在政策選項所剩無幾的情況下，應對通縮和經濟成長停滯，依然任重而道遠。

數據將令決策者面對進一步刺激經濟的壓力，鑒於日本央行實施了三年的大規模貨幣寬鬆舉措未能令通脹加速升向2%的目標，財政支出或許是更受青睞的選擇。



但由於能源價格下跌帶來的下行壓力緩解，而且最近日元貶值料推高進口成本，一些分析師預計明年年初消費者物價將反彈。

政府數據顯示，10月全國核心消費者物價指數(CPI)較上年同期下滑0.4%，符合路透調查預估，9月為下降0.5%。該數據納入了油品價格，但扣除波動較大的生鮮食品。

數據顯示，盡管汽油和電價下跌持續壓低通脹，但構成該指數的近六成項目的價格呈現上漲。

Capital Economics資深日本分析師Marcel Thieliant表示，“我們仍認為未來幾個月基礎通脹將會進一步小幅下跌，因應前幾個月進口價格的急跌。”

“然而產出缺口縮減，我們預期未來幾個月將進一步上升，因此不久後價格壓力應該會再次增強。而且，日元兌美元近期急速走弱。我們認為基礎通脹將在明年第一季觸底。”

10月扣除食品和能源價格的核心核心通脹指數較上年同期上漲0.2%，9月為持平。

隨著出口複蘇，日本經濟在7-9月當季連續第三個季度擴張，但國內經濟活動疲弱，令持續複蘇的希望籠罩疑雲。

日本央行承認，需要時間讓通脹率加速升向2%的目標，並在9月調整了政策框架，使之更適合長期對抗通縮的需要。

央行在10月的會議上維持政策不變，不過把實現物價目標的時程推後。

農林中金總合研究所首席研究員南武誌稱，“通脹有上升的跡象，因此日本央行料將暫維持當前政策。”

鑒於特朗普政府的政策存在不確定性，日本決策者開始認為財政刺激是下一步刺激經濟成長的最可能手段。

政府官員稱，雖然首相安倍晉三不太可能在短期內出台大規模的財政刺激政策，但政府可能會考慮針對當前財年另外編製一份規模較小的追加預算。

日元近期貶值也為依賴出口的日本經濟減輕了一些壓力，大型汽車生產商和其他製造業者今年稍早因日元堅挺而導致獲利受損。

美元兌日元周五(11月25日)升至八個月高位，延續自特朗普當選美國總統以來的漲勢。特朗普的當選令市場預期美國經濟增長率和通脹率將會攀升。