9月6日訊——近期公布的英國8月製造業PMI、8月建築業PMI以及7月零售數據均表現意外強勁，大大緩解了市場對英國脫歐衝擊的擔憂，市場預期英國央行9月將按兵不動，11月會否降息也存在變數；強勁的經濟數據，令各界對降息是否明智存在爭議；但多家機構指出，脫歐對經濟的衝擊是長期性的，會在更長的時期內緩慢釋放出來。
★英國服務業表現靚麗，英銀9月或按兵不動★
隔夜公布的英國8月服務業PMI意外錄得52.9，大幅超預期；不僅如此，近期公布的英國8月製造業PMI、8月建築業PMI以及7月零售數據均表現意外強勁；大大緩解了市場對英國脫歐衝擊的擔憂，提振英鎊持續運行於1.33關口上方；部分分析師預計，英國央行9月15日決議可能不會急於進一步不加碼寬鬆。
近期公布的數據顯示，英國8月服務業PMI錄得52.9，大幅好於預期，預期為50，前值為47.4；8月製造業PMI錄得53.3，大幅好於預期，預期為49，前值為48.2；
8月建築業PMI錄得49.2，大幅好於預期，預期為46.5，前值為45.9；7月季調後兩手銷售月率增長1.4%，大幅好於預期，預期增長0.1%，前值收縮0.9%。
英國製造業PMI數據
英國服務業PMI數據
這一係列的數據均步調一致地表現強勁，大幅好於預期，暗示著脫歐公投以後英國經濟整體經濟表現穩健，可能至少暫時並未立即遭到英國脫歐的明顯衝擊，這讓許多人不禁懷疑，英國脫歐對經濟的衝擊可能並沒有想象中那麼糟糕。
值得注意的是，服務業在英國經濟裏所占比重超過一半，此次公布的服務業PMI數據表現靚麗，表明8月製造業活動明顯升溫，兼之此前公布的英國製造業PMI等一係列數據普遍強勁，可能意味著脫歐後英國經濟全面好轉，或將會促使許多經濟學家重新考量“脫歐短期內衝擊英國經濟”這一判斷。
路透調查日內公布的最新調查顯示，預計英國央行9月15號的利率決定將維持在0.25%不變，QE總體規模也不會改變；預計英國央行11月利率決定將下調利率15個基點至0.1%；預計英國央行在2017年底之前都不會增加QE總規模；調查預期中值顯示，英國央行9月降息的概率為10%，11月降息的概率為55%。
不過，花旗銀行近日指出，在服務業PMI和製造業PMI均表現強勁的情況下，英國央行貨幣政策委員(MPC)會有可能不會在11月下調利率。
摩根士丹利日內也表示，此前包括零售銷售與製造業調查在內的一連串經濟數據表現優於預估；目前預期英國將能避免今年下半年出現技術性衰退；同時將對英國第三季GDP增長預估由之前的衰退0.4%，調升為衰退0.3%；並將2016年英國經濟增長率預估由之前的1.2%調高為1.9%。
★英國央行降息是否明智引發爭議★
近日公布的服務業PMI、製造業PMI等一係列數據表現強勁，似乎意味著英國經濟衰退預期弱化，因此一些人開始質疑英國央行(Bank of England)削減利率以及擴大量化寬鬆是否是不理智之舉。
其中，普華永道高級經濟顧問、前英國央行貨幣政策委員會成員安德魯·森泰斯（Andrew Sentance）認為，良好的經濟指標證明英國央行近期的利率及寬鬆貨幣政策不但沒有必要，反而嚴重影響長期投資回報。
他指出，如今20年期英國國債收益僅為1%多一點，是年初收益的一半都不到，極大地衝擊了養老金以及其他一些長期投資；普華永道最新估算顯示，養老金赤字去年增大1000億英鎊，達到7000億英鎊，按照英國家庭平攤下來，每戶家庭大約占26000英鎊。
在森泰斯看來，極低利率如今帶來的壞處遠比好處多。
不過，英國資本經濟公司經濟學家Scott Bowman卻認同英國央行降息舉措。
在他看來，正如7月份PMI數據誇大了英國退歐後經濟的疲弱一樣，8月份服務業PMI數據或許誇大了英國經濟活動的繁榮景象。
Bowman認為，央行削減利率其實在一定程度上助推了8月份經濟數據的反彈；出口增長、國內旅遊業繁榮都與利率下調預期下英鎊貶值有關；同時，家庭消費並未出現明顯減少也在一定程度上反應著低利率的影響。
他認為，整體來看，英國可能不會遭遇全面衰退，但這並不意味著英國央行降息舉措就是個錯誤；恰恰相反，寬鬆政策正是英國可以避免全面衰退的原因之一。
★脫歐幽靈暫時退避，負面風險可能緩緩浮現★
雖然近期強勁的英國經濟數據顯示，當前英國經濟複蘇勢頭強勁；但分析師指出，目前的強勁數據並不意味著脫歐影響微弱，英國脫歐對經濟的衝擊可能會在更長期的時間內緩慢釋放出來。
自公投以來，消費者需求的增長比經濟學家們的預計要強勁，但是其他的調查顯示，企業正大幅削減投資。
此外，最新的調查顯示，在8月前半月，出口訂單正以兩年來最快的速度增長，但是國內需求卻比PMI要疲弱得多。
高盛近日表示，不相信英國脫歐影響已經消退，其部分原因在於，不是所有已發布的數據都和脫歐後英國經濟的評估相關；英國第三季度的零售銷售數據好於預期，但是這不應被視為一項領先指標，因為季度零售數據和家庭支出占GDP比例之間的相關性較低；即使英國8月製造業PMI指數出現反彈，今年下半年英國GDP將隨著經濟衰退依然呈徘徊態勢。
荷蘭國際集團(ING)表示，英國經濟衰退的風險並沒有消失；且有調查顯示，企業雇傭和投資的意願有明顯的回落，故而今年我們仍擔心英國經濟前景疲軟，難以提振；該機構認為英國政策製定者仍將有很多的工作要做，且仍預計英國央行將降息至0.1%。
英國最大的招聘公司之一瀚納仕公司指出，6月23日脫歐公投後不久，招聘活動明顯減弱了，因為私營部門的顧客們對於招聘新員工感到猶豫。
摩根士丹利經濟學家Allan Monks指出，越來越多指標顯示，脫歐公投的真正影響將會逐漸緩慢顯現出來，而不是在一兩個季度中就明顯凸顯出來。
文章来源于汇通网
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