5月7日訊——周五(5月6日)，在令人失望的非農就業報告公布後，包括高盛、巴克萊、美國銀行等機構的經濟學家均表示，美聯儲不太可能在6月份加息，他們紛紛推後了對加息時間的預期。
聯邦基金利率期貨顯示，目前美聯儲加息可能性超過不加息可能性的最早時間是在2017年1月，昨日顯示為2016年12月。也就是市場預計美聯儲最早會於2017年1月加息。
美國4月季調後非農就業人口增加16.0萬，增幅為2015年9月以來最低，並遠不及預期值20.0萬；
平均小時薪資環比上升0.3%，符合預期；失業率報5.0%，預期為4.9%。
★ 高盛銀行：將美聯儲加息預期時點從6月推後至9月。
高盛以Jan Hatzius為首的經濟學家們在研報中稱，推遲美聯儲下次加息預期的原因包括弱於預期的非農就業數據及美聯儲近期的公開表態。
高盛表示，前幾個月氣候相關的就業增長出現回落，可能壓製上個月的就業增加。
注：本周早些時候，高盛曾上調其對4月份非農就業預估，將預計新增人數從22.5萬調高至24萬；實際增加人數為16萬，市場預估中值為20萬。
★ 巴克萊銀行：6月份加息無望；目前預計2016年僅加息一次，在9月份；之前預計加息兩次。
巴克萊經濟學家Michael Gapen在報告中寫道，4月份美國非農就業人數增加16萬人，遠低於巴克萊25萬人的預期，因此該行調整對美聯儲的加息預期。
巴克萊指出，美國就業數據使得6月份加息無望。目前預計2016年僅加息一次，在9月份；之前預計加息兩次。
★ 美銀美林：料今年僅在9月份加息一次，之後一次則要等到2017年3月；此前預計6月加息。
美銀美林以Ethan Harris牽頭的經濟學家們在研報中預測，一係列令人失望的數據可能導致美聯儲到9月才會加息，之後一次則要等到2017年3月。
美銀美林表示，盡管金融環境得到了改善，圍繞“市場、英國公投及美國大選的不確定意外”之憂依然存在。其它因素包括美國數據“失去動能”、美聯儲著眼“機會主義通貨再膨脹”、目標通脹率超過2%。
美聯儲強調“政策的非對稱性”，意味著本次加息周期會“比其開始認為的更緩慢”。美銀美林預計，今年美聯儲僅在9月份加息一次，之後一次則要等到2017年3月；此前預計6月加息。
★ Fact & Opinion?Economics：美聯儲6月加息的可能性被完全抹殺，而年內是否可能加息也面臨重大疑問。
該行表示，美聯儲關注雇傭人數，不是非常明智；總體數據的確是將所有就業人數都計算進來，但也應該觀察工作小時數。
Fact & Opinion Economics經濟學家Robert Brusca在接受電話采訪時表示，美聯儲6月加息的可能性被完全抹殺，而年內是否可能加息也面臨重大疑問。
唯一料準4月非農就業人數的經濟學家表示其觀點是，數據不支持美聯儲加息，工作小時數的確有所回升，但過去三個月依然“相當疲軟”；“企業是在雇傭，但工作時間不是非常長。要麼工作時間縮短了，要麼是兼職”。在服務業方面，雇傭增速處於“中段”；本月民間部門就業人數增加17.4萬，在就業崗位開始增長以來的66個月中處在第50個百分位。
注：在接受彭博新聞調查的92位經濟學家中，隻有Brusca準確預測了4月非農就業人數增長16萬。
★ 德意誌銀行：預計美聯儲在12月前不會加息。
此前預計零售業雇傭人數將下降，因為1-3月零售業雇傭均值達到5.3萬人，創截至1994年11月為止的三個月以來的新高，同時零售銷售表現也不是非常積極。報告確認了一種觀點，即由於總體經濟增速疲軟，雇傭步伐應當略微放緩；預計美聯儲在12月前不會加息。
★ 法國巴黎銀行：經濟顯現“明顯的放緩跡象”，支持年內不加息的觀點。
法國巴黎銀行表示，經濟顯現“明顯的放緩跡象”，支持年內不加息的觀點；“如果不是就業參與率顯著下滑，失業率應當在5.3%”。
★ FTN Financial：6月加息的可能性降低了，但最開始也不是很高。
FOMC可能會觀望5月的報告是否疲軟，“但在答案揭曉前還需要等待整整一個月”。6月加息的可能性降低了，但最開始也不是很高。
★ 加拿大皇家銀行：總體來看，仍將為家庭收入和消費者支出提供支持。
預計總體趨勢是，雇傭增速放緩，就業市場收緊，薪資增長將普遍保持，總體來看，仍將為家庭收入和消費者支出提供支持。
★ Amherst?Pierpont：美聯儲6月是否加息取決於，他們如何看待到6月中旬將會公布的第二季度的部分數據，以及他們對薪資、全球金融市場是否理性的看法。
非農報告“略弱於預期”，盡管幾乎沒有改變總體狀況；美聯儲6月是否加息取決於，他們如何看待到6月中旬將會公布的第二季度的部分數據，以及他們對薪資、全球金融市場是否理性的看法。
本周，黃金突破了1,300美元/盎司的關口，為2015年1月份以來的首次。通常黃金都被視作是衡量對現代金融體係懷疑程度的晴雨表，它很難估值，這一點眾所周知。市場情緒，尤其是恐懼情緒往往會主導價格走勢，但是例如在市場承受巨大壓力的時候，資金往往會湧入美元。其它時候，黃金的走勢似乎僅僅受到技術因素的驅動。通脹加速據稱利好黃金，因為投資者尋求保值。但是實際利率(按通脹調整)的波動卻為過去10年黃金的走勢做出了幾近完美的解釋。
大宗商品的興盛周期結束、央行為緩解市場動蕩所采取的激進舉措令黃金承壓，目前金價較2011年的峰值仍低30%以上。但投資者卻越來越熱情：5月的第一個交易日，SPDR黃金持倉量飆升了20.8公噸，創2011年以來的最大單日漲幅。億萬富豪、投資者Stan Druckenmiller周三表示，雖然有人將黃金看作金屬，“我卻將它看作貨幣，它也是我們最大的貨幣配置對象”。在1986年到2010年間，他的平均年回報率達到30%。
黃金今年的走高令人驚訝。去年12月，美聯儲為抵禦通脹實施了近10年來的首次加息，被視作是壓垮黃金的最後一根稻草，但美國的實際收益率在央行加息後卻下降了。這也降低了持有黃金(名義收益率為零)相對於持有美國國債的機會成本，令黃金對投資者而言更具吸引力。歐洲部分國家和日本的國債收益率為負值，進一步提升了持有黃金作為替代性安全資產的理由。
似乎美國就業步伐的確在一定程度上對其經濟增長停滯作出了反應，因此近期之內，將會存在對就業增長持續減速的擔憂，這將會損害決策人士關於經濟在美聯儲6月份會議時已經做好準備迎接加息的信心。這無疑將會對黃金走勢起到一定提振作用。
當然，盡管美國4月份就業報告不佳，新增非農就業人數低於普遍預期，但還沒有差到讓預測人士相信就業市場已經被過去幾個季度美國經濟的極度疲弱表現壓垮的程度。
盡管6月份加息的可能性並沒有徹底消失，但是加息需要一係列廣泛的經濟指標在中期內表現出超速增長，而這種可能性並不大由於就業參與率回落，失業率保持穩定，再加上平均時薪增長，這將會稍微令FOMC成員們相信就業市場進一步向充分就業邁進。
美元指數當前處於其“雙頂形態”的頸線位置。美元指數最好離開當前水平範圍，並保持上升趨勢完好，否則如果美元指數在短期內收於“頸線”下方，那麼預計美元或將會出現更大的下跌。美國低迷的就業數據接下來會持續發酵，改變市場的加息預期，美元未來走勢料將進一步承壓。
文章来源于汇通网
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