close

4月25日訊——荷蘭國際集團(ING)高級經濟學家(James Smith)周一(4月25日)指出,鑒於日元最近的走強,預計日本央行本周將進一步擴大刺激力度,手段包括擴大資產購買規模,並將該央行“貸款支持計劃”的利率下調至負值。

但該行進一步指出,雖然該央行本周一攬子刺激計劃幾乎已成定局,但政策對日元匯價的幹預作用可能更為微弱。
ING:日银本周料将扩大刺激,但效果可能微弱

該行還稱,日本的經濟風險日漸凸顯,而近期日元走強則加劇風險;自從日本央行1月推出負利率政策以來,日元的貿易加權指數累計上升6%;實際上,日元兌美元的交投價格已經低於110,並低於42%的企業所認為的盈虧平衡點;日本央行仍不太可能幹預匯市,因此所承受的壓力也進一步加大。

該行認為,日本央行本周可能有四種政策選擇:

第一,增大風險資產的購買力度;日本央行若想增大該國國債購買力度,在技術上看來不太可行,因此該央行最有可能是選擇是,加大對交易所指數型開放基金(ETF)的購買力度;但是該行認為,日本央行的購買力度依賴於新ETF的發行速度,因而受到限製;擴大企業債券的購買幅度更為可行;預計有約9萬億日元的可購債券未被日本央行持有,總之,這些市場的關鍵問題在於規模過小,因而影響料將有限。

第二,將本已為負的利率進一步下調:雖然負利率理論上說是最有力的措施之一,但該行認為,由於負利率政策依然不受歡迎,因此決策者可能謹慎認為,負利率政策可能引發避險情緒,從而造成日元進一步升值。

第三,將“貸款支持計劃”的利率下調至負值,即允許銀行業以負利率借入資金,以鼓勵銀行業借貸;這對於日本央行而言似乎更為容易,雖然這麼做難以顯著刺激經濟,但可能對銀行業是積極信號,同時也可能令市場做出積極解讀。

第四,“直升機撒錢”:雖然這個辦法已被廣泛討論,但要想真正實施,還有一係列法律障礙需要克服:該行認為,日本距離真正實施這一政策尚有一段距離。
.
該行最後表示,上述第一和第三條最容易,因而預計,日本央行本周有可能真正實行這兩條政策;由於近期日元的走勢部分超出日本央行控製(例如,受美元走弱影響),因而日本央行的政策,對日元匯價的幹預作用可能更加微弱。 

文章来源于汇通网

arrow
arrow
    創作者介紹
    創作者 外匯新聞 的頭像
    外匯新聞

    外匯交易,外匯新聞

    外匯新聞 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()