4月12日訊——日元兌美元匯率觸及17個月高點,對股票投資者提出了最新的警告。
今年日本央行已經采取措施,尤其是負利率措施,可能會削弱日元。但是,日元隨後表現出的強勢對很多投資者來說有點意外。日元兌美元的匯率已上漲10%,對於外匯市場來說是個巨大的波動。
表面上,這可能被認為是美國公司的一個福音。畢竟,隨著美元兌日元匯率的走低,美國商品相對日本消費者變得更便宜,這有可能成為促進對外銷售的推動力。同樣,對於其他國家客戶來說,美國商品相比日本商品變得不那麼昂貴。
但當談到投資者的情緒,情況就完全不同。日元被視為“規避風險”的資產,這意味著投資者尋求資金安全時就會購買日元,能接受風險時候就會拋售日元。
對於許多交易員來說,日元的強勢不是由於匯率波動的傳統因素導致的,比如相對的通貨膨脹率、利率和經濟增長率。相反,這是因為日元作為融資貨幣的作用。由於較低(現在是負值)的日本利率,借入日元以為其他投資提供資金使相對便宜的方式。當然,股票,特別是美國股票依然是最受歡迎的投資品。
從這個角度來看,日元飆升確實是一個令人不安的跡象。
一位外匯交易員表示,在之前借入日元購買股票的交易活動結束後,投資者開始回購日元軋平倉位金盆洗手,這直接導致了日元匯價的飆升。
到目前為止,沒有真的出現股市下降的情況,但現在每個人都擔心的是,日元走強可能暗示了這一事實,即聰明人早就離開了股市,因為他們害怕股票市場沒有真的上漲力量。
布朗兄弟哈裏曼銀行(BBH)指出,另一方面,所有這個定位無關基本面因素,這有可能將人民幣扭曲到一個不合理的水平。這可能是為什麼在期貨市場,日元的空頭頭寸總值經曆了去年11月以來最大升幅。
BBH貨幣策略師在致客戶的報告中指出,日元飆升的情況可能很快消退。投資者應該對逆轉模式和表明日元飆升的其他跡象表示警覺。
法國興業銀行的宏觀策略師朱克斯(Kit Juckes)的評論更加低調一點。他表示,現在的情況對他來說看起來有點瘋狂。如果日元走強,日本股市疲軟,經濟疲軟的情況再持續幾周的時間,那麼日元迅速走強的情況將發生逆轉。但他仍希望知道,在什麼價格水平上,才會發生這種情況。
文章来源于汇通网
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