12月31日訊——周四(12月31日)是2015年最後一日，本年度可謂是一個“央行年”，瑞士央行、歐洲央行、美聯儲、英國央行你方唱罷我登場，外匯市場風起雲湧；展望2016年，預期美元將溫和走強，英鎊不確定性增大，歐元料仍疲弱；2016年油市供求平衡道阻且長，2016年年底油價或有一線希望迎來春天。
2015年各大央行齊登台，你方唱罷我登場
2015年可謂是一個“央行年”，瑞士央行、歐洲央行、美聯儲、英國央行你方唱罷我登場，外匯市場風起雲湧，央行之間的角力一直是本年度匯市走勢的核心線索；年初瑞士央行黑天鵝事件、歐洲央行兩次寬鬆措施、美聯儲開啟10年來的首次加息、英國央行的一再推遲都曾掀起了匯市巨浪。
1.年初瑞士央行取消匯率下限，放飛2015年“黑天鵝”
1月15號，瑞士央行宣布放棄了堅持3年多的歐元兌瑞郎1.20匯率下限，瑞郎兌主要貨幣對全線暴漲20%，其中歐元兌瑞郎暴跌21.48%至曆史新低0.9427，美元兌瑞郎暴跌20.93%至三年點0.8053，此後，本年度大部分時間內，匯價走出了長期的超跌反彈走勢。
瑞士央行官方指出，取消匯率下限，原因是瑞郎已不再被極度高估，以及瑞士經濟已具備應對新形勢的能力；近來主要貨幣區貨幣政策背離度顯著增長，這一趨勢未來可能變得更為明顯；歐元對美元走低已導致瑞郎對美元貶值；瑞士央行認為，執行和維護歐元對瑞郎的最低匯率已沒有必要。
瑞銀評論稱，瑞士央行之舉太讓人意外；顯然瑞士央行看到大量資金在湧入境內，斷定(維持瑞郎上限)成本太高；瑞士央行覺得歐洲央行推出QE之後將有大規模資金闖進來，所以需要一份B計劃；大家原本都認為這個下限會保持下去，現在不得不重新審視。
2.歐銀QE兩度重挫歐元，若明年經濟欠佳仍可能進一步寬鬆
為了提振歐元區經濟，歐洲央行2015年度可謂不遺餘力，年初的QE和年末的擴大寬鬆兩度使歐元遭受重挫；歐元兌美元本年度大部分時間一直處於底部區間震蕩行情，震蕩區間大約位於1.47-1.50區間，年度跌幅達9.73%左右；目前歐洲央行對寬鬆效果表示滿意，不過若2016年經濟數據欠佳，歐洲央行仍可能進一步寬鬆。
今年年初，歐洲央行行長德拉基宣稱，將擴大資產購買規模，計劃每月實施600億債券購買計劃，將從3月份開始購買國債，持續到2016年9月底，以期能夠提振歐洲增長和通脹，歐元兌美元自此承壓走低。
然而，經過大半年實施，實際的QE效果卻很難令人滿意，歐元區的通脹仍舊長期疲弱，經濟增長複蘇緩慢，兼之受到希臘債務危機和中國經濟增長放緩等不確定性的拖累，歐洲央行終於不得不考慮進一步擴大寬鬆
10月22日德拉基終於宣稱，歐洲央行將在12月份重新評估QE，或延長QE時間，並暗示不排除進一步降息，歐元兌美元連日暴跌，至12月歐洲央行決議前，已累計下挫近800點。
12月3日歐洲央行決議下調存款利率10個基點，並將QE延長至2017年3月，但仍不及市場預期鴿派，歐元兌美元飆升400餘點，美指暴跌近300點。
會後德拉基明確指出，歐元區2016-2017年通脹會在0.5%；而沒有歐洲央行刺激措施的話，通脹隻會在0.33%；這表明他相信歐洲央行寬鬆措施足以提振通脹並刺激經濟。
主要貨幣對2015年漲跌幅
3.希臘危機牽動歐洲神經
希臘總理齊普拉斯在北京時間6月27日早晨稱，將是否接受第三輪援助協議付諸公投，且隨後北京時間07月06日的公投否決了債權人的援助方案，希臘債務危機持續升溫，歐元兌美元因而持續承壓走低，最低跌至逾三個月低點1.0807。
7月14日歐元區領導人一致達成一項協議，準備第三次救助希臘並把希臘留在歐元區，隨後第三次希臘援助協議在希臘和德國等歐元區債權人國家陸續得到各國議會的批準，希臘債務危機逐漸緩解，一定程度上提振了歐元。
4.美聯儲加息，千呼萬喚始出來
隨著美國經濟持續複蘇，美聯儲2014年下半年便開始計劃08年金融危機後的首次加息，然而其中過程一波三折，通脹的長期低迷，就業增長的波動，以及時不時發生的外部不確定性事件，均令美聯儲不得不長期保持謹慎，直到2015年年底，才終於開啟了加息循環。
雖然12月美聯儲加息之後空頭回補提振歐元兌美元反彈，但料2016年歐元仍將承壓走低，未來市場走勢仍將取決於未來美聯儲實際加息步伐、歐洲央行貨幣政策以及歐美經濟數據。
北京時間12月17日，美聯儲一如市場預期加息25基點至0.25%-0.5%，耶倫在新聞發布會上稱美國經濟溫和增長，未來加息路徑將取決於數據。
美聯儲利率預期點陣圖顯示，美聯儲可能在2016年加息4次，每次25個基點；但各大機構對美聯儲2016年加息的路徑預期卻意見不一，總的來說美聯儲的實際加息步伐可能不如點陣圖的預期迅速，或加息2-4次，每次25個基點。
2016美元仍是香餑餑，英鎊前路朦朧歐元料仍疲弱
跨年夜即將到來，投資者們的注意力轉向2016年匯市走勢方向，美聯儲加息步伐、歐洲央行貨幣政策、英國央行首次加息時間、“英國退歐”等因素仍將是影響匯市走勢的核心線索；分析師預期2016年美元將溫和走強，英鎊不確定性增大，歐元料仍疲弱。
法農預計2016年美元和英鎊將觸頂。該行稱，一旦美聯儲加息周期良好進行，2016年年底美元名義有效匯率將觸頂；英鎊表現將不及美元，在歐盟公投前，明年下半年英鎊將迎來新的疲態。
該行還指出，貨幣政策分化將令歐元兌美元和歐元兌英鎊承壓；歐元兌風險相關貨幣、商品貨幣、瑞郎及日元仍將相對具有彈性。該行預期，2016年歐元兌美元料交投於近期低點附近，不過基本預期為跌至平價；歐元區複蘇周期將加速，最終限製歐洲央行激進寬鬆的程度，為2016年底和2017年歐元反彈奠定基礎。
美聯儲加息步伐方面，評級機構惠譽調查顯示，美聯儲將循序漸進加息；到2016年結束還會加息四次，每次25個基點；預計2016年美國聯邦基金利率區間上端在1.375%；同時該機構預計，2016-2017年度美國通脹率上升。
雖然對於美聯儲的具體加息路徑，各大機構觀點不一，但升息的大方向卻無可爭議，在全球央行普遍寬鬆的背景下，多數機構預期2016年美元將溫和走強。
法國巴黎銀行(BNP PariBAs)最新發布的2016年G10貨幣展望顯示，美聯儲啟動加息後，該行依然看漲美元，同時看漲英鎊，其餘G10貨幣則均看跌。
英鎊走勢方面，“英國退歐”、“英銀加息”和美聯儲後續加息路徑將成為影響英鎊兌美元2016年走勢的關鍵因素；雖然英國央行聲稱將會升息， 但2016年年內是否能夠開啟加息步伐仍存在極大的不確定性，兼之英國是否會退歐目前仍難定論，料2016年英鎊走勢存在很大的不確定性，不過考慮到美聯儲升息進程的推進，料英鎊兌美元將會承壓。
蘇格蘭皇家銀行指出，英國央行加息以及“英國退歐”這兩件大事將會主導2016年英國經濟走勢。該機構稱，英國央行或將很快宣布加息，但是可能不會退出歐盟，這兩件事將令英國經濟在2016年變得更為動蕩；預計英國央行會在明年8月加息25個基點，明年年底可能升至1%。
該行還預計，英國將從明年6月起舉行公投，決定是否退出歐盟；無論加息還是“退歐”都存在很大的不確定性。
歐元走勢方面，歐洲央行年初的QE和年末的擴大寬鬆兩度使歐元遭受重挫，目前歐洲央行對寬鬆效果表示滿意，不過若2016年經濟數據欠佳，歐洲央行仍可能進一步寬鬆。
歐洲央行12月決議後德拉基明確指出，歐元區2016-2017年通脹會在0.5%；而沒有歐洲央行刺激措施的話，通脹隻會在0.33%；這表明他相信歐洲央行寬鬆措施足以提振通脹並刺激經濟。
法國興業銀行指出，歐洲央行12月決議和隨後的德拉基講話令市場失望，但這僅僅意味著，需要更多的低通脹數據和更多令人失望的經濟數據才能使歐洲央行進一步降息；法國興業銀行的經濟學家們預期，這一情況會在明年3月發生。
該行預期，若美國經濟在2016年能增長2.05%-3%，而2016年歐元區經濟能增長1.5%-2%，則歐元兌美元將會最終跌至平價以下；雖然該行預期在未來6個月中的多數時候，歐元兌美元將徘徊於1.05-1.15區間。
供求平衡道阻且長，2016年年底油市或冬去春來
本周公布的美國API和EIA原油庫存雙雙增長200餘萬桶，此前市場樂觀預期遭打臉，原油價格周四再度下挫，NYMEX原油創一周新低36.23美元/桶；2015年原油市場可謂是跌跌不休、慘不忍睹，持續高企的原油供給和疲弱的原油需求不斷打壓油價，短期來看油市平衡仍舊無望，料2016年第一季度油價仍將承壓，2016年年底油市或有一線希望迎來春天。
本周公布的美國API原油庫增加294萬桶，預期減少220萬桶，前值減少360萬桶；美國EIA原油庫存增加262.9萬桶，預期減少250萬桶，前值減少587.7萬桶；受其打壓，原油價格再度下挫。
供給方面，OPEC會議無果而終，沙特稱不會限製原油產量，伊拉克計劃明年將再度增加原油產量，且伊朗亦將在2016年年初開始出口原油，料原油產量仍將持續維持在高位；而需求方面，OPEC月報中的中國原油進口數據，以及年底中國欠佳貿易數據和PPI均表明，中國經濟增長放緩仍未明顯改善，世界原油需求仍舊面臨較大下行壓力；總而言之，短期內原油市場供過於求的局面難以緩解，料2016年第一季度油價仍將持續承壓。
12月初OPEC國家在維也納召開會議，但最終未能達成任何協議，也不再規定每日產量上限，會議在激烈爭吵中結束。伊朗更是表示，在其原油產量恢複前不考慮限產——這使油價面臨新一輪的下行壓力。
隨後公布的OPEC月度報告顯示，11月OPEC日產量增加23萬桶，日產量為3170萬桶，創三年新高；中國需求依舊低迷，11月原油日淨進口則減少了68.4萬桶，預計2016年原油需求增長保持125萬桶/日不變。
伊朗石油部長上周末接受官方媒體采訪明確表示，伊朗首要目標是令製裁結束後的原油出口恢複到製裁前水平，並將循例做出油價折讓；這使得市場擔憂2016年伊始製裁解除後，伊朗重回國際油市加大供應過剩。
沙特石油部長周三稱，沙特不會改變其石油產出策略，將滿足客戶需求，不再進行石油限產。他還稱，沙特準備好滿足市場的額外需求，如果客戶有需求，沙特會做出反應，並且沙特有對需求做出反應的能。不過由於油價日內已大幅下跌，市場對此言論反映平淡。
不過，世間萬事，物極必反，油價的長期疲弱必將引發市場的自我調節，在市場“無形之手”的作用下，原油市場供過於求的局面不可能一直保持，2016年下半年油價可能迎來黎明。
德國商業銀行(Commerzbank)指出，非歐佩克國家原油產量正在以20年以來的最快速度迅猛下降；該行預期，油市供過於求的局面將在2016年年底得到消除，因此，油價可能將在2016年下半年明顯回升。
展望2016年油價，多數機構仍舊看空。國際貨幣基金組織IMF昨日表示，2016年原油價格可能暴跌至每桶20美元。
高盛認為按照現在的交易狀況，到明年年底油價將從30多美元一桶下降到20美元，繼續多年來的低迷走勢。
文章来源于汇通网
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