12月17日訊——荷蘭合作銀行(Rabobank)資深美國策略師Philip Marey周四(12月17日)在報告中稱，正如廣泛預期的那樣，美聯儲(Fed)此次將聯邦基金目標利率由之前的0-0.25%調整至0.25-0.50%；同時美聯儲的“點陣圖”暗示，2016和2017年各將加息4次，體現了加息的“漸進”實質。
該行稱，為了確實能將利率調整到此範圍，美聯儲此次也將超額準備金利率(IOER)由0.25%調整至0.50%，同時將隔夜再回購(RRP)利率調整至0.25%。
該行稱，按照美聯儲的判斷，今年美國勞動力市場已經有了明顯的改善，中期來看，有足夠的信心預計通脹將繼續升至2%的目標水平；考慮到目前美國的經濟前景，以及(美聯儲)實施政策影響未來經濟成果的時機，美聯儲因而實施加息。
該行表示，美聯儲已經在聲明中兩次強調加息的“漸進”實質：首先：美聯儲目前預計，美國經濟將持續以溫和步伐增長，勞動力市場也將持續改善，因而美聯儲的貨幣政策立場需要逐漸適應；其次，美聯儲目前預計，隻有在聯邦基金利率漸進式增加的前提下，美國經濟境況才能持續改善。
該行進一步稱，美聯儲的加息計劃確實體現了“漸進”的含義：美聯儲的“點陣圖”暗示，美聯儲2016年將加息4次，每次增加25個基點，2017年也將加息4次；這意味著，美聯儲對2017年的加息預期已經從今年9月的1次變成了4次，然而2016年仍保持4次不變；因而所謂“漸進”就是指——美聯儲2016和2017年都要加息4次。
然而，該行也指出，美聯儲在聲明中兩次提到對數據的依賴性：第一次是稱，未來調整聯邦基金利率的目標範圍的時機和規模時，美聯儲將對經濟情況進行評估，以確定其是否達到充分就業和2%通脹率的目標；第二次是稱，美聯儲利率調整的實際路徑依賴於收集到的數據所反映出的經濟前景。
文章来源于汇通网
留言列表
