9月8日訊——84歲高齡的日本前財務省政務次官、現任國際貨幣事務駐東京研究所的主席行天豐雄(Toyoo Gyohten)上周五(9月4日)接受采訪談到全球影響時表示：美聯儲應該早點加息，因為現在加息並不會引發國際金融市場的過大動蕩，反而，延遲加息會增加市場的不穩定和不確定性。
這位資深經濟專家表示，如果曆史能作為參考依據的話，那麼可以認為，即使本月稍後美聯儲宣布進行時隔9年來的首次加息，日本政府債券和日元匯率也不太可能有很大的波動。
曾經，在2004年6月，美聯儲將目標利率上調25個基準點，到那年年底時，日元兌美元的匯價波動性，以及日本債券和股票的波動幅度，卻均錄得下降。東京主權債務價格波動幅度下降為3月高點的一半。
自8月11日人民幣突然貶值後，美元兌日元從2015年的高點回落。 但行天豐雄指出，他並不認為這一狀況會真的造成金融市場混亂。
彭博社調查的策略家也預計，盡管美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)表示她期待在2015年年內加息，但是10年期日本國債收益率到今年年底仍不會上升至超過0.48%的水平。周一尾盤，日本10年期國債收益率報0.365%。在彭博社所調查的經濟學家中，大約有三分之一表示，因為通貨膨脹率離政策製定者的2%的目標還很遠，他們無法預測日本央行的刺激計劃什麼時候結束。
根據彭博社采集數據，交易商認為，在9月16-17日的會議上，美聯儲加息的概率有30%。 該計算是基於這樣的假設，即美聯儲采取措施後， 基準利率將達到平均0.375%。
然而，行天豐雄仍預計美聯儲會立刻加息25個基點。他指出，美國經濟堅固基礎，產業活動仍在擴張，這就意味著加息本身不是什麼大問題。
美聯儲正在考慮2006年6月以來的首次加息，盡管市場擔心由於油價下跌會導致中國經濟放緩和全球通貨緊縮。自中國央行8月11日宣布人民幣貶值後，日本股票在全球市場蒸發了超過80億美元市值。
東京瑞穗證券公司高級債券策略師丹治憲厚(Noriatsu Tanji)也表示，過去當新興市場出現大量拋售時，美國加息的情況不多見，但是他不認為美聯儲提高利率後，收益率將大幅上升。這意味著日本和美國債券市場的波動不會加劇。
日本央行行長黑田東彥(Haruhiko Kuroda)上個月說， 日本央行雖然隨時準備在需要的時候調整政策，但是在現有的貨幣刺激計劃下，還是可以在現有政策措施的保駕護航下就實現通脹目標的。目前，日本央行購買的債券占政府債券月度發行量的90%，這是前所未有的。如此寬鬆的政策也旨在提振日本這一世界第三大經濟體的增長環境，並將該國徹底帶出20多年來無法徹底擺脫的通縮現金。
2004年美聯儲采取緊縮措施期間，當政策製定者率先采取措施後，美國債券年底的波動率要比之前6月份的波動率低。標準普爾500指數期權價格從6月低的14.34下降到年底年的13.29， 而日經225種股票指數的波動率指數從21.57下降到17.39。跟蹤數據表明，日本國債波動從1.728降至2.305，而美元兌日元匯率的波動率則從從10.1下降到9.95。
東京摩根士丹利證券三菱日聯資深市場分析師六車治美(Naomi Muguruma)表示，如果有美聯儲本月加息，國債市場的溢出效應會影響日本國債市場。 但考慮到央行的定性和定量寬鬆政策， 任何影響推高日本國債收益率衝擊都會短暫的.她表示，10年期日債收益率9月底最多也隻會上升到0.5% 。
三菱日聯的六車治美和瑞穗的丹治憲厚都都注意到，當價格繼續偏離央行的目標繼續下跌，日本央行可能采取更多的刺激措施。而7月日本央行關鍵通脹指標今年第三次下降為0。在日本央行進一步放寬貨幣政策的可能下，收益率下降測的風險更大。因此，丹治憲厚表示，日本10年期公債收益率此後可能將降至低於0.3%的水準。
文章来源于汇通网
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