8月24日訊——按許多流行指標來看，美元在過去六個月都算橫盤整理。不過美聯儲的指標並非如此。美聯儲創建的指標顯示美元飆升，這個指標跟蹤美元對美國最大26個貿易夥伴貨幣的表現。該指標在今年3月份升至12年高點，從那以來又上漲了1.3%；正是在3月份，這家央行首次發出警告，稱美元走強可能傷害經濟增長和拉低通脹。
圖表鏈接：兩種美元
在每日交易規模5.3萬億美元的外匯市場上，美聯儲的加息路徑目前已經成為最大的驅動因素之一，而華爾街與美聯儲觀點上的錯位，可能給那些預計近期走勢將延續的投資者造成麻煩。華爾街的看法主要基於美元對歐 元和日元的表現。而美聯儲貿易加權指數本季的快速升值，則大多是因為中國和墨西哥等大型出口國，這對美聯儲希望通脹率加速上升的目標構成拖累。在美聯儲即將進行近10年來首次加息之際，這可能導致官員更多的 口頭幹預，以給美元的全面漲勢降溫。
“按貿易加權衡量美元繼續走強，美聯儲肯定會考慮這一點，”Jefferies Group LLC在紐約的董事總經理Brad Bechtel說。“風險在於當美聯儲真的開始強調這一點時，市場卻措手不及。”
人民幣和墨西哥比索
美聯儲的貿易加權廣義美元指數，衡量美元對26個經濟體貨幣的表現，雙邊貿易規模作為權重。其中中國、墨西哥和加拿大的貨幣占據了46%的比重。
圖表：不同指標追蹤不同的貨幣
而私人部門的大多美元指標，追蹤的是美元對全球最具流動性、使用最廣泛的一個貨幣籃子的表現。例如ICE的美元指數，被用作各種期貨和期權 工具的基準，貨幣籃子中歐元占比58%，日元14%。它缺少來自新興市場的 代表，而後者在美國的貿易流動中占有過半的比重。
就在一個月之前兩個指標還亦步亦趨。美聯儲指標本季上漲了3.4%，至12年高點，原因是中國讓人民幣貶值來支持經濟，以及大宗商品價格下跌拖累加元和墨西哥比索。同期ICE的美元指數下跌0.7%。
“要注意到哪個美元指標更重要，尤其是站在美聯儲角度看問題時，這很關鍵，”摩根士丹利首席美國經濟學家Ellen Zentner在彭博電台說。美聯儲加息的準則之一“是貿易加權美元的平緩。在6月的會議上，他們可 以不在意這一點，現在不行了。”
文章来源于汇通网
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