5月30日訊——在一個月前的月度前瞻中，我們曾認為，美元指數有較大概率在5月王者歸來。一方面，五月買入美元向來是過去十年的傳統交易模式，另一方面，技術面也支撐著美元在4月調整後重新尋獲支撐。從最終的結果看，我們的預判得到了證實，美元在本月最終收漲2.23%，“紅五月”的神話再度上演。
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美元五月領跑全球匯市：
對於投資者而言，隨著五月行情落下帷幕，眼下的問題無疑是，匯市在六月又將以怎樣的面貌出現在世人面前。可以先提示投資者的一點是，從季節性因素來看，美元在五月和六月的行情走勢，向來是兩個極端。五月極強，六月則極弱，這方面的信息我們將在下文中為投資者一一介紹。
其實，單單回顧本周外匯市場行情的走向，投資者可能也已經能夠看出一些端倪。下圖展現了美元兌一攬子貨幣本周五個交易日的表現情況：
很明顯的是，受周初美國數據強勁和耶倫上周對於年內加息首肯的表態影響，美元指數在本周初一度大幅走高。然而，自周三起，美元則連續出現了高位溫和回落的修正走勢，就成因來看，一方面美國GDP較為疲軟的預估令多頭止步。另一方面，在傳統6月頹勢和月初的超級周(包含非農、歐銀決議、希臘還款期)前，市場也存在獲利了結的需求。
而接下來，投資者如何迎戰超級周？如何為自己的6月交易打響開門紅？也許，需要做的準備工作還有很多。
一周市場回顧
美元本周先揚後抑，美國GDP萎縮仍難掩二季度複蘇勢頭
美元指數本周先揚後抑，在如此走勢的背後，經濟數據無疑仍扮演了非常重要的角色。
由於今年年初惡劣的天氣、美元持續走強，且西海岸港口工人罷工事件等一係列臨時性因素存在，周五發布的美國一季度經濟數據出現大幅萎縮。不過，由於本周初公布的一係列二季度數據強勁，仍令不少業內人士相信，隨著一季度這些因素的消退，美國二季度經濟後重拾早前強勁的複蘇勢頭。
美國商務部(DOC)周五(5月29日)公布的數據顯示，美國一季度實際國內生產總值(GDP)修正值年化季率下跌0.7%，預期下跌0.9%，初值增長0.2%，去年四季度增長2.2%。
當天的報告還顯示，美國一季度的居民收入水平攀升，使得市場關於GDP是否被低估的爭論愈加激烈。此前，美聯儲官員已經相信一季度經濟萎縮隻是臨時性因素，進而令市場相信美聯儲將在今年采取2006年以來的升息行動。
彭博首席經濟學家稱，很多拖累美國第一季度GDP表現的因素都是暫時的，美元走強的趨勢沒有發生變化，預計第二季度GDP增速將會出現好轉。
值得一提的是，在本周一季度GDP發布前，美國其他眾多二季度經濟數據的表現普遍較為出彩。上周美國4月核心CPI上漲0.3%，創下自2013年1月以來最大漲幅，主要是由於住房開支和醫療護理成本的上漲。而本周發布的房市、就業等數據也均表現靚麗。
荷蘭國際集團(ING)分析師周五(5月29日)預計，美國未來幾個季度經濟將重新恢複上升趨勢。該行還表示，下周美國經濟數據的亮點將集中在美國5月ISM製造業采購經理人指數(PMI)和美國5月非農就業報告，預計這些數據將顯示美國經濟在改善。該行還指出：“下周還有好幾位美聯儲(FED)官員將發表講話，我們將看看這些官員是否會更加承認需在不久的將來收緊貨幣政策。”
耶倫確認不出席全球央行年會，引發9月加息猜測
除了經濟數據外，本周美國方面另外一件備受關注的事件，就是美聯儲主席耶倫正式宣布將缺席8月舉行的傑克遜霍爾（Jackson Hole）全球央行年會，引來市場諸多猜疑。
CNBC列舉了兩大可能原因，一是8月央行大會距離美聯儲9月會議時間近，美聯儲很可能在9月加息，故耶倫不想提前透露太多信息；二是國會方面的政治壓力讓耶倫減少公開場合演講。
Jackson Hole會議由堪薩斯城聯儲主辦，多年來因各國央行高官常常齊聚於此而聞名。例如去年，美聯儲主席耶倫、歐洲央行行長德拉吉、日本央行行長黑田東彥等大佬都參加了該會議。
近年來，央行官員們在Jackson Hole大會上有過不少“行動”，包括宣布或是暗示降息、新一輪QE等。央行“夏季寬鬆”，多次對金融市場起到推動作用。因此，Jackson Hole會議備受市場矚目。
上周五，耶倫在羅得島州首府普羅維登斯發表演講，她表示美國經濟將反彈，如未來經濟走勢與預期一致，今年某個時候加息是合適的。首次加息後，美聯儲將逐步謹慎收緊貨幣政策，因為就業市場和通脹還未達目標水平。該演講比美聯儲6月會議提早幾周。耶倫的上述表態意味著，美聯儲於6月加息的可能性很小。
目前，市場預計美聯儲將於今年9月加息。耶倫可能是希望在這個曆史性時刻到來前的幾周內，保持相對沉默。否則，市場屆時將對她8月講話給予過多關注，而耶倫希望讓人們把注意力分散在多個渠道上。
CNBC評論稱，耶倫可能更是希望將“何時加息”的信息通過官方正式渠道來傳達，如FOMC聲明、新聞發布會，而非在會議上，哪怕是Jackson Hole這樣正式的央行大會。
希臘談判繼續上演肥皂劇，各方說辭互相矛盾
希臘局勢本周在市場上也依然陰魂不散，上演著漫長的肥皂劇。周四希臘一再頻頻表示協議即將達成，一度提振歐元衝高，不過此後歐盟官員隨後亦表示對希臘政府官員稱正在起草工作人員級別協議的聲明是否屬實並不能肯定，令行情重新扭轉。希臘的鬧劇無疑令市場飽受折騰。
希臘經濟部長史塔沙基斯(George Stathakis)周四表示，希臘及其國際債權人在以改革換現金的談判中，在幾個關鍵點上已經有交集，但在達成協議之前還有一些分歧需要彌合。
此外，希臘左翼政府周三表示，開始草擬與歐元區夥伴國及國際貨幣基金組織(IMF)的協議，將為希臘獲得援助舖路。
不過，此後歐盟官員紛紛對希臘的樂觀表述予以澄清，歐元也未能最終守住漲幅。德國財政部長朔伊布勒表示，在債務協商中沒有太大的進展，他對於一些希臘官員的樂觀心態感到意外。
目前為止，接近債權人的消息人士並未暗示磋商取得了如此大的進展，已經到起草協議的地步。歐盟官員隨後亦表示對希臘政府官員稱正在起草工作人員級別協議的聲明是否屬實並不能肯定。該官員還指出在6月5日前達成希臘協議是具有挑戰性的目標。
野村證券國際匯市策略師Charles St. Arnaud說，“聽取所有這些言論時都要打一個大大的問號，不過，當有跡象顯示在向達成協議邁進時，總是對歐元有幫助。”
摩根大通的最新報告對希臘的情況作出總結認為：過去8周發生了那些變化？其實沒有多少：銀行流動性、國家財政、消費者信心和公司信心都有所下降，隨著談判繼續進行，不良貸款有所上升。隨著時間推移，我們看到，任何達成一致的約定都更接近三駕馬車的最初立場，即要求希臘進行結構性改革，同時接受希臘較小的基本盈餘規模，包括承認今年GDP增長遠低於原計劃的2.9%。
下周市場迎來超級周，美元會否延續6月噩夢經曆？
下周市場將迎來全新一輪的超級周行情，也將是步入6月以後的第一周行情。消息面上，美國非農數據、歐英澳三大央行利率決議、希臘還款期到來等無疑將成為市場的主要關注焦點。
從6月的曆史行情數據看，這一月份向來並非美元多頭的福地。下面的這張曆史統計表可以看到，美元在6月的表現幾乎與5月形成了兩個極端。在過去9年間，美元僅有兩年在6月收漲。而且比較有意思的是，隻要美元在5月收漲，6月就收跌；而美元若在5月收跌，6月則能收漲。
當然，曆史的統計抑或“魔咒”也許不會永遠一成不變。上述的表格可以給予投資者一個不一樣的思維角度，但也不應局限於此。就好比5月，如果單看上半個月美元回調的行情，我們的前瞻可能隻是一篇“被打臉”的文章。而對於6月而言，腳踏實地專注每一天的具體事件與交易，仍是獲利的最基本條件。
以下，我們具體前瞻一下下周的三大風險事件，看看能否有相應的交易機會：
☆美國5月非農數據
最新的路透預期顯示，下周五將公布的美國5月季調後非農就業人口有望新增22.4萬人，失業率則將維持在5.4%。兩項指標的預期均與上月幾乎持平。這一方面顯示出市場認為目前就業複蘇的勢頭保持穩健，另一方面，如果能證實這樣的表現，也將預示著美聯儲離9月加息又近了一步。
投行美銀美林就預計，美國5月非農就業人數為22萬，失業率為5.4%。
荷蘭國際集團(ING)分析師周五(5月29日)則預計，美國未來幾個季度經濟將重新恢複上升趨勢。美國5月季調後非農就業人口將增加24萬人，失業率將維持在5.4%不變。該行分析師指出，5月平均每小時工資月率也有重大影響，但是其並不預計該數據會大幅上升。
該行分析師還稱：“下周還有好幾位美聯儲(FED)官員將發表講話，我們將看看這些官員是否會更加承認需在不久的將來收緊貨幣政策。”
☆歐洲央行利率決議
下周澳洲聯儲、歐洲央行和英國央行將先後公布利率決議。不過，由於澳洲聯儲在5月剛剛降過一次息，英國央行決議的看點則向來不大。因此，最受市場關注的可能還當屬歐洲央行決議。
周四(5月29日)公布的一份路透對經濟學家的調查顯示，歐洲央行(ECB)將能夠如期在2016年9月實現資產負債擴張目標並終止資產購買計劃。歐洲央行從3月份開始每月購買600億歐元資產，其中以主權債為主，計劃將整體資產負債規模擴大1萬億歐元。其目的在於推升目前處於極低水平的通脹，並刺激經濟增長。
法國巴黎銀行(BNPP)指出，歐洲央行(ECB)工作人員季度經濟預測將會是下周三(6月3日)該行政策會議的主要焦點，但料其不會釋放什麼意外消息。
法巴表示，預計歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)在會後的新聞發布會上將表示該行對外匯市場近期的波動性較為敏感，但認為這在眼下不太可能會成為歐元的主要催化劑。
法巴強調，預計通脹預期上升將會成為歐元此後疲軟的關鍵推動力；5年遠期通脹率已經跌至1.6%，但歐元區數據的改善應該會鞏固通脹預期的上升趨勢，從而進一步推動歐元走低。
☆希臘還款期到來
希臘政府下周可能勉強償還一筆貸款，但在再度面臨違約之前，僅有很短時間來彌合與債權人之間的巨大分歧。希臘政府必須抓緊機會在下周五(6月5日)約3億歐元還款到期之前，達成救援換改革協議。
希臘政府發言人Gabriel Sakellaridis稱，“根據協商討論過的事項，我們認為可能在周日達成協議。”然而，希臘政府已明確表示，政府認為與不支付公務員工資和養老金相比，不能向IMF償債的後果要輕一些，因此希臘總理齊普拉斯下周將面臨的關鍵問題是，能否湊夠資金在6月既支付公務員工資和養老金，又向IMF償債。
接近會談的消息人士表示，唯有希臘總理齊普拉斯對勞工與退休金改革等問題做出相當程度的讓步，才有可能達成協議，而目前齊普拉斯堅不讓步。該消息人士稱，“希臘需要妥協，至少做到應該做到的一半程度。”
歐元區副財長稱，除非總體交易概要在6月5日前就緒，否則不可能在6月獲得新的資金。了解談判情況的消息人士稱，不大可能這麼快達成協議，不過盡管希臘官員警告事態嚴重，但6月5日不再被看作末日，因為雅典方面有足夠現金和可選方式來避免此時違約。專家們也表示，即便希臘真的未能及時償還IMF貸款，也並不一定會馬上帶來災難性的後果。
希臘已從國有實體征用現金，並動用了IMF的緊急儲備資金，據接近政府的知情人士稱，鑒於希臘要在6月份分四批向IMF還款共計15億歐元，截止目前，希臘並沒有足夠的現金兩者兼顧。
文章来源于汇通网
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