5月26日訊——本周將是五月行情的最後一周。猶記得在本月初，我們曾向投資者介紹過，以曆史行情來看，美元兌一籃子貨幣在五月的交易中，向來是漲多跌少。而截止至隔夜，美元在上半月表現不佳的情況下，憑借著上周的神奇飆升，目前已重新在月線拉回陽線，隻要接下來在本月最後四個交易日中守住漲幅，美元無疑又將收獲一輪“紅五月”的行情。
也許，當本月堪堪走過一半的時候，多數的投資者都已經認為本月美元已大勢已去。然而，此後的行情中，美元再度宣告著王者的歸來。是什麼觸發了美元的低位反彈？五月的神奇定律何以又將重現？市場的交易員聚焦著希臘，聚焦著歐銀可能提前購債。但種種跡象顯示，上述這些也許隻是誘因，真正的幕後推手，可能仍在於美國經濟在曆經寒冬後，近來重新迎來了春天！
美國經濟煥發新春，美元終踏上崛起之路
上周，美國核心CPI指數、房市數據以及谘商會領先指標等數據的良好表現以及美聯儲仍計劃年內加息的種種跡象都使美元穩定回升。自5月14日以來，美元指數的反彈超過了3%，十年期美債收益率上漲逾4.5%，這兩樣資產的走勢與美國經濟向好、加息預期有所提前的預測邏輯是相匹配的。
此前，美國經濟複蘇並不像一些人預計的那樣強勁，這粉碎了今年稍早認為美聯儲將在6月升息的市場預期，從而促使投資者將升息預期推後至9月甚至更晚。然而本月公布的零零星星的數據較為樂觀，顯示美國經濟表現仍優於歐元區和日本等其他發達經濟體。
上周美國4月消費者物價指數經季調後月率上漲0.1%，與接受調查的經濟學家平均預期的一致。上月能源價格下跌1.3%，食品價格環比持平。扣除波動較大的食品和能源價格後，4月核心CPI上漲0.3%，創下自2013年1月以來最大漲幅，主要是由於住房開支和醫療護理成本的上漲。
美聯儲主席耶倫上周六發表公開講話稱， 2015年某時加息是適宜的，利率重返長期水平需要多年時間，目前還沒有達到美聯儲就業目標。首次加息之後，可能逐步收緊貨幣政策，隨著經濟增長，預計通脹率將朝著2%回升。
IronFX Global的外匯策略部門主管Marshall Gittler說，“我預計利率預期將繼續上升，由此美元的上行態勢將持續。”
值得一提的是，盡管此前發布的美聯儲4月紀要，基本令六月加息化為泡影，但不少美聯儲內部的鷹派，依然對此不依不饒。美聯儲官員梅斯特隔夜表示，如果經濟數據符合預期，那麼美聯儲的加息時間越來越近。美聯儲將在6月會議上對加息持“開放性的態度”，並將對最近的經濟數據密切關注。
美聯儲副主席費希爾則認為，有關加息的討論尚且處於早期而平緩的階段。決策者們並不希望美聯儲先加息，再回頭降息。決定美聯儲加息與否的是數據而非日期。
Allianz Investment Management投資管理部門副總裁Todd Hedtke表示：“核心CPI數據開始顯示出通脹的一些動能。如果情況持續，美聯儲可能就可準備好在今年晚些時候采取行動。”
澳新銀行在本周一的報告中表示，美國最新公布的4月消費者價格指數和美聯儲主席耶倫的講話顯示，美聯儲更傾向於在年內及時加息，而不是推遲加息。該行還進一步預計，美聯儲可能在9月加息。
不過本周繼續抱著這樣的邏輯也並非高枕無憂。眼下這樣的邏輯其實面臨重大挑戰，因為華爾街的分析師們預期周五公布的一季度GDP修正值將下調，此前0.2%的增速已然萎靡，而經濟學家們預期的數字則是-0.9%，如果數據的確如此，這將是2014年第一季度後美國經濟最差單季表現。
希臘局勢陰魂不散，歐元自身難保亦平添美元強勢
美國經濟數據的強勁複蘇無疑令美元的最大風險得以化解。而希臘債務僵局的陰魂不散，則也令近期歐元自身難保，平添了美元的強勢。
歐洲穩定機製(European Stability Mechanism,ESM)負責人雷格林(Klaus Regling)周二(5月26日)在接受采訪時稱，希臘與債權人就改革達成一致的時間正在耗盡，若無法達成協議，希臘政府將無法獲得更多救助資金。
他強調，“時間已所剩無幾了，這也是我們夜以繼日地努力達成協議的原因。若不能與債權人達成協議，希臘將無法獲得任何新的貸款。那麼希臘可能會無力償債。這隱含著很多風險。”
本周一希臘總理齊普拉斯的發言人Gabriel Sakellaridis表示，協議有可能在5月底前達成，但他同時也承認雙方在預算目標、銷售稅率、退休金和就業市場規則等諸多方面存在分歧。
希臘財長瓦魯法基斯則在Project Syndicate上發表評論文章稱，“我們的債權人在提高節支的問題上既狡猾又頑固，希臘政府無法也不會接受一種5年多來已經被證實比病本身還要有害的療法。”
與債權人的僵持不下令希臘流動性面臨枯竭，推動經濟重返衰退。創紀錄的存款提取和政府按期還債難度的加大，這令市場不得不再度懷疑希臘是否有能力留在歐元區。
本周一希臘股市創下近3周以來最大跌幅，雅典證交所綜合指數大跌3.1%，過去12個月以來該股指已經累計大跌32%，成為知名外媒追蹤的全球主要股指中表現最糟的一支。且過去1年來，希臘國債回報率也在外媒追蹤的全球債券指數證券中墊底。
國際貨幣基金組織首席經濟學家Olivier Blanchard周一接受《回聲報》采訪時直言，希臘的退休金體係“太過慷慨”，而該國又有“太多的公務員”。Blanchard認為，希臘需要采取可靠措施從嚴重預算赤字向盈餘轉型，但還有相當長的路要走。
機構看好美元前景，持倉預示多頭大有可為
此前，美國商品期貨交易委員會(CFTC)最新公布的周度持倉數據顯示，截至5月19日當周，對衝基金等大型機構投資者進一步削減美元多頭倉位，使得其淨多倉降至九個多月低點，金額降至258.1億美元，此前一周為291.1億美元。至此，美元淨多倉已經連續第八周減少，這同時也是美元淨多倉連續第六周低於400億美元的水平。
多頭倉位的減少與美元近來的強勢反彈無疑形成了鮮明的對比。盡管這其中存在著一定的時間差，但對於不少美元多頭而言，此前擁擠的“做多美元”交易部分了結，未嚐不是一件好事。沒有了多頭競相踩踏的風險，也許才是真正反彈開啟的先決條件。
消息面上，本周即將公布的美國數據有可能繼續對美元造成重要影響，值得投資者密切留意。包括周二美國4月耐用品訂單、新屋銷售、5月裏奇蒙德聯儲製造業指數、消費者信心指數以及達拉斯聯儲製造業活動指數，特別是耐用品訂單將可能產生重要影響。
FPG證券社長深穀幸司稱“資金流回美元，近期美元因良莠不齊的經濟數據和提早升息的可能性下降而受到打壓。決策者的講話提振了美元，美聯儲6月升息的可能性已消退，9月甚至更晚升息可能性一度減弱，但這樣的悲觀情緒已減退。”
加拿大豐業銀行(Scotiabank)貨幣分析師Eric Theoret周一(5月26日)則指出，希臘退歐的不確定性仍然是歐元區的焦點所在。Theoret表示，市場參與人士正在評估西班牙周末地方選舉情況，因結果顯示反執政黨正獲得越來越多的支持。
Theoret指出，西班牙IBEX指數收跌近2%，大多數歐元區指數亦下跌，因市場密切關注希臘債務危機談判進展以及該國未來數周償還國際貨幣基金組織欠款的能力。
IG Securities駐東京的市場分析師Junichi Ishikawa則說，“美元能否突破122.04日元關口，還取決於未來將發布的美國經濟數據。雖然6月份加息已不太可能，但若未來公布的經濟指標良好，則有關美聯儲將在6月份會議上暗示何時加息的憧憬將會升溫。”
文章来源于汇通网
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