野村證券：瑞士央行3月份或再降息，以平抑瑞郎匯價－外匯交易,外匯新聞

1月27日訊——野村證券外策略師預計，瑞士央行可能再次降息，在3月19日舉行的會議上瑞士央行可能再度宣布降息。

野村證券表示，瑞士央行取消匯率上限以及降息50個基點兩個政策相加，預計會使瑞士經濟進一步限於通縮困境。因此，除非瑞郎在此後開始明顯貶值，否則的話，野村證券就預計瑞士央行將在今年推出進一步政策刺激措施。

瑞士央行的主要政策工具已經從匯率上限轉變到利率，因此野村證券認為瑞士央行下一步的政策可能宣布再次降息，同時仍有可能通過外匯幹預手段減輕瑞郎升值壓力。為了減輕瑞郎升值壓力，瑞士央行會將存款變為負利率。為了確保經濟中的實際負利率，瑞士央行還需要至少降息50個基點。

野村證券認為，進一步降息會產生一些邊際效應。比如降息可能會增加房地產過熱的風險。然而，為了防止抵押貸款市場過熱的潛在風險，宏觀政策進一步收緊。為了規避負利率的成本，存款可能轉為現金，因此負利率的影響可能會被弱化。

瑞士央行取消匯率上限的決定可以被視為瑞士央行對通縮的更高容忍度，或許對通脹以及瑞士央行在匯率穩定政策上的信譽有負面影響。野村證券稱，取消匯率上限表明瑞士央行不願意外匯儲備繼續增加，而外匯儲備的增加會使歐元兌瑞郎的空頭倉位繼續上升。瑞士央行可能在3月19日的會議上宣布降息，以顯示對維持匯率穩定的決心以及避免進一步貨幣緊縮情況的出現。