3月25日訊——上周美聯儲決議後一路走低的美元，在隔夜似乎終於有了一絲起色。美元周三早盤守住溫和漲幅，現交投於97.20一線。隔夜上演反轉走高，初步暗示近期拋售勢頭可能已成強弩之末。周二一眾美國經濟數據相當給力，2月美國CPI自10月以來首次上漲，此外製造業PMI和新屋銷售數據也均表現優秀，力保美元城門不失。
對於匯市後市的格局，有分析師稱，目前交易商不願對歐元或美元大舉押注，而是等待進一步的經濟數據發布，因這可能為美聯儲升息的時間表提供線索。至於非美貨幣還能否像過去一周的時間中“大殺四方”，也許將面臨更多全新的考驗。
通脹數據喚醒沉睡美元，市場謹慎情緒猶存
受到盤前通脹數據高於預期的提振，美元兌歐元周二上漲，兌日元也從低點回升。歐元兌美元尾盤下跌0.2%，至1.0924美元。美元兌日元大致持平，為119.7日元。繼昨日之後，受到通脹低於預期影響，英鎊繼續成為表現最為疲軟的非美貨幣。
美元兌非美貨幣隔夜先抑後揚：
周二公布的美國消費者價格指數自10月以來首次上漲，並實現自6月以來最大月度漲幅。考慮到通脹與薪資增長關係較大，這兩個數據對於美聯儲的重要性極高。
具體數據顯示，美國2月季調後CPI月率增長0.2%，為去年10月以來首次增長，並創去年6月以來最大升幅，預期增長0.2%，前值降低0.7%。另外，美國2月未季調CPI年率增長0.0%，預期降低0.1%，前值降低0.1%；核心CPI數據顯示，美國2月未季調核心CPI年率增長1.7%，預期增長1.6%，前值增長1.6%。
不斷好轉的就業市場正在幫助支撐消費者信心，給美國企業更大的定價能力。美聯儲聯邦公開市場委員會的決策者們正在尋找通脹加速、升向2%目標水平的證據，以判斷何時啟動2006年以來的首次加息。
凱投宏觀高級市場經濟學家John Higgins在上述報告發布之前的一份研究報告中表示，“美國勞動力市場的持續複蘇應該最終給工資和核心通脹帶來更大的上行壓力。”
美國聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)周二(3月24日)也提醒了通脹上行壓力，稱通脹上升速度或將出人意料。布拉德指出，“隻要勞動力市場繼續吃緊，效應就可能在通貨膨脹上有所體現。”布拉德表示，“我覺得，隨著美國經濟可能進入蓬勃發展階段而且失業率極低，你可能會驚訝地看到通脹上行速度，尤其是在目前美國通脹預期如此低的情況下。”
此外，周二公布的美國新屋銷售和製造數據也令美元獲得上漲動能。3月Markit製造業采購經理人指數初值從2月終值的55.1上升至55.3，高於預期的54.0。2月新屋銷售升至七年來最高水平，環比上漲7.8%，經季節性因素調整後，折合成年率為53.9萬套，遠高於此前預期的46.5萬套。
受數據的良好表現推動，隔夜美元上演反轉戲碼強勢收高，非美貨幣則紛紛高位回落。法國巴黎銀行的分析師在客戶報告中寫道，“歐元兌美元再度未能保持對1.10上方水準的測試，略微好於預期的CPI數據推動美元反彈。”
他指出，“匯價走勢符合我們的預期，即長線市場參與者將在1.10美元上方積極買進美元兌歐元，我們猜測來自歐元區投資者的資金流將繼續限製歐元的漲幅。”
不過，也有分析人士指出，盡管受到數據利好支持，但美元當天漲幅非常有限，相對於此前的幾周而言，目前市場對於美元的看多情緒大幅下降，因此可能需要更長的時間才能確認美元漲勢是否延續。
Brown Brothers Harriman匯市策略部門全球主管Marc Chandler表示，“美元基本上是在盤整，我們在等待下一個重要數據。”
非美後市還能否大殺四方，一大關聯市場可重點留意
過去一周，毫無疑問是美元數月以來最為低迷的時刻。完美風暴擊中了美元：耶倫及其美聯儲同事收縮了今年加息的預期、市場此前做多美元的熱情開始消退，以及最近業內人士已經頻繁指出的，美國經濟數據表現開始停滯不前。
不過，這樣的“慣性”始終會有停止的一天。你不可能指望美元永遠走低，而非美貨幣永遠上漲，尤其是美聯儲目前仍有可能在年中加息的背景之下。
因此，盡管在一季度快要結束之際，一些實際基本面理由要求我們對美元上漲保持謹慎，但同樣的，非美貨幣想要繼續大殺四方，顯然也沒那麼容易。
那麼，我們應該如何去評判美元和非美貨幣後市的前景？在這裏，我們重新給投資者看一張一個月前美元最強勢時候也曾提供過的圖表——歐美債券息差。
歐元兌美元走勢與德美2年期債券收益率差對比：
仔細觀察這張圖可以發現，過去半年中，無論歐元兌美元是經曆著2000多點的暴跌，還是近期的強勢反彈，德美2年期債券收益率差(圖中白線)的變化似乎始終處在它的前面，對於投資者而言，這顯然有望成為交易的一大法寶。很明顯的一點是，當前的金融市場，哪裏收益率變高，資金便往哪流。
至於德美2年期債券收益率差後市會否回落，我們目前或許也可以期待。一方面，歐美貨幣政策的差異依然明顯，這本身預示著無論是債差還是歐元兌美元，其整體的下行趨勢不會有太大改變。另一方面技術面上，德美2年期債券收益率差目前也即將觸及下降楔形的頂部，後市回調壓力將增加。
高盛(Goldman Sachs)周二(3月24日)撰文稱，仍看好美元後市的進一步上行空間，認為該空間仍十分巨大。高盛的理由十分簡單。從表面來看，不可否認上周美聯儲是鴿派轉變，在FOMC會議前回應美元大幅上漲也毫無疑問。不過這種轉變真正發出什麼信號？在他們看來，這是默認正常化貨幣政策，重返依賴數據和加息將提振美元。
該行指出，因此上周的行動在不經意間流露了美聯儲對美元的預期，即未來貨幣政策的改變料提振美元。上周美聯儲由“耐心”轉為“不要沒耐心”，意味著加息即將來臨，不過不願意在6月加息，因擔心強勢美元將失控。美聯儲是個不情不願的美元多頭。
高盛還稱，他們知道，仍然看漲美元的觀點似乎會令投資者認為該機構是“美元死多頭”，但並不全然如此。未來匯市確實將將存在拐點，不過這要在美聯儲進入加息周期後很久後才會到來。市場將無可避免地先行於正常化貨幣政策，因此拐點可能在美國聯邦基金利率重返平均水平時到來。不過在眼下，美聯儲尚不能完全放棄前瞻指引之際，拐點將不會到來。
就日內的匯市走向而言，投資者仍需密切留意歐美經濟數據的表現。其中，德國3月IFO商業景氣指數和美國2月耐用品訂單月率無疑是其中的佼佼者。
德國IFO指數方面，歐元貶值使得德國商界盈利難度降低，並且似乎滲透到其對未來的信心。歐元貶值跟量化寬鬆的推出一樣，似乎極大利好德國。如果這種“似乎”變成事實，信心料繼續上升，並且也沒那麼出人意料。但如果因為希臘退出憂慮而不及預期，則歐元或蓄勢展開新一輪由量化寬鬆支持的跌勢。
至於美國耐用品訂單，僅僅因其難以被預測，該數據就常變成市場人士最喜歡關注的輔助指標之一。這種量級的事件通常不會造成市場漣漪，但其差於或者好於主流的幅度有時候使其變得醒目，要求人們予以關注。上個月耐用品訂單增加0.3%，為五個月中首次變回正值，但連續第五個月不及預期。鑒於其最近表現如此疲弱，隨著堆積訂單得到處理，這次的表現有可能突然轉好，所以請小心異常大數對市場的影響。
文章来源于汇通网
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