3月16日訊——對於經曆美元勁升和油價下挫的全球經濟來說，本周關注焦點無疑將是美國聯邦儲備委員會(FED)的政策會議及其利率方面的想法。美元買入動能上周五提振美元指數升至12年新高，再度升破100大關，周一開盤亦守穩高位，現報100.20一線。
分析師稱，投資者在本周美聯儲貨幣政策會議前調整頭寸，可能是令美元持續大幅飆升的原因。據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五公布的數據，最近一周匯市投機客美元多頭倉位升至四周高位，歐洲央行(ECB)上周啟動1.1萬億(兆)歐元購債計劃，促使部分投機客重建歐元空倉。
3月10日止當周，美元淨多倉為443.1億美元。此前一周為408.5億美元。這是美元淨多倉連續第11周維持在400億美元以上。
目前，市場預期美聯儲將維持利率不變，但將考慮去掉利率前瞻指引中“耐心”這一措辭。這被看做美聯儲距離加息又近一步。對於不少投資者而言，此前或多或少已因政策層面的原因押注美元走升，而本周這一預期能否得以落實，將等待最終結果給出答案。
美聯儲年內首個季度性政策會議，會否對加息不再“耐心”？
美聯儲將於周三(3月18日)迎來政策會議，會後主席耶倫將發表政策講話，這將是年內美聯儲首個季度性的決議。業內人士普遍認為，美聯儲將在此次會議上宣布刪掉“耐心”措辭，並直面已經迫在眉睫的加息預期。從上周進入“噤聲期”前美聯儲官員的最後一輪講話措辭來看，美聯儲在6月份加息的路線圖已經日漸明朗。之前意外向好的就業數據也佐證了這一點。
知名投行摩根士丹利以Ellen Zentner為首的經濟學家發布報告稱，預計美國FOMC將宣示新路線，或將摒棄“耐心”措辭，並依據未來經濟數據及其對前景評估的影響來決定政策，轉變“將更少確定性、具有更多風險”措辭。報告稱“說到底，這將是一個必要的轉變，令美聯儲完全自由，在需要的時候采取更大膽行動，或在必要情況下改變。”
巴黎銀行經濟學家認為，從公告中去除“耐心”將給FOMC更大靈活性，在美元升值、數據起伏、通脹前景不確定情況下，FOMC仍將維持“謹慎”態度。其9月份開始升息的可能性最大，貨幣政策依然高度取決於經濟數據。
美銀美林經濟學家Michael Hanson在報告中則寫道，本周美聯儲對利率政策的表述將轉為以數據為導向，令6月份升息也成為可能，預期美聯儲仍將繼續把低通脹描述為“暫時性的”。貨幣政策很可能將著重強調強勢的勞動力市場，淡化近期由於惡劣天氣、西海岸港口停工等臨時因素而顯疲軟的經濟活動數據。且在美聯儲會後新聞發布會上，耶倫可能會“嚐試強調政策正常化的計劃性和逐步性來安撫市場”。
此前，市場人士對於美聯儲可能在3月會議中刪除“耐心”加息字眼的預期，已持續提振美元走高。而目前來看，美聯儲確實極有可能在此次會議中將之付諸行動。不過，這是否能意味著美元還將在會議後進一步走升？可能尚有爭議。不少投行目前同樣憂心，美聯儲可能在聲明和經濟預測中釋放一些鴿派信號，以緩和市場對於該聯儲可能提前加息的預期。
美國就業數據連續幾個月表現強勁，市場更加預期美聯儲將放棄對於升息保持“耐心”的承諾，由此暗示將在6月升息。但美元大漲正在抑製美國出口並降低輸入型通脹，可能導致貨幣政策決策者三思。
和美聯儲政策聲明一起發布的，還有其對經濟預期的摘要。有市場人士猜測，美聯儲或在此次報告中下調經濟預估。經濟預期匯總了美聯儲公開市場委員會委員，和美國地區聯儲主席對經濟的看法。
美聯儲在最近幾次經濟預期中下調了對失業率和通脹率的預期。去年12月的聲明中，美聯儲的共識觀點是，美國失業率將在今年四季度前降至5.2%至5.3%。以個人消費支出物價指數（PCE）衡量的通脹率在1.0%至1.6%之間。因2月份美國失業率為5.5%，1月份美國PCE物價指數同比僅增0.2%。美聯儲若再次下調經濟增長預期也不會令市場感到意外。
有“美聯儲通訊社”之稱的《華爾街日報》記者Jon Hilsenrath撰文稱，此前公布的非農就業數據向好不代表美聯儲今年6月一定會加息，美聯儲官員目前擔憂的是通脹持續低於2%這一聯儲的目標。美銀美林資深分析師Michael Hanson則表示，“根據我們的基本假設，通脹持續疲弱，將使得美聯儲改變其基調，並避免在6月升息。”
央行/數據活動頻繁，本周其他熱點不容忽視
除美聯儲決議外，本周也是其他央行和數據活動極為頻繁的一周。今年以來已有24家央行放寬貨幣政策，旨在刺激陷入停滯的經濟。
日本央行將先於美聯儲一天，在周二作出最新政策決定，預計將維持積極的資產購買計劃不變。日本央行決策者繼續看好通脹率回升至2%目標的前景，但許多經濟學家預測，隨著油價疲軟推低物價，日本央行在今年某一時候將會再度放寬政策。
也許更耐人尋味的是同樣在周二舉行的土耳其央行會議。該央行已進入降息模式，但遭到土耳其總統埃爾多安(Tayyip Erdogan)的抨擊，後者要求央行采取更加大刀闊斧的舉措，盡管該國通脹率處在高位。
因美元強勢而承壓的土耳其裏拉大幅下挫，因投資者質疑該國央行的獨立性，以及央行行長巴士哲(Erdem Basci)的地位是否穩固。巴士哲與埃爾多安上周會談以求彌合分歧，即便雙方意見仍不統一，可能也已暫時休戰。之前埃爾多安譴責任何維護高利率的人都是“賣國賊”，預示達成共識的可能性微乎其微。
瑞士央行也即將召開1月宣布驚人之舉後的首次政策會議。央行在1月宣布棄守維持三年之久的瑞郎兌歐元上限，震驚了金融市場。路透調查顯示，市場普遍預計瑞士央行將維持利率在零以下至少直到2016年，並可能調降今年的經濟增長預期。
挪威央行本周則預計將降息25個基點至1%，因該國石油行業前景不明。然而房價迅速上升，所以進一步放鬆貨幣政策可能會有加劇資產泡沫的風險。挪威政府已要求金融監管機構出台舉措限製資產價格的漲勢。
與其他央行的決議不同，英國央行本周將公布3月會議紀要。紀要很可能顯示英國央行9位MPC委員一致同意維持基準利率0.5%不變。數據編撰機構Markit稱，盡管當前英國經濟表現可能是金融危機以來最佳，但有許多理由支持英國央行今年剩餘時間都將維持利率在低點，包括英國大選的不確定性、低迷的通脹和疲軟的薪資增長。
英國5月大選前的最後一次年度預算將成為政治和經濟焦點。英國經濟增長穩健且財政狀況開始改善，財政大臣歐思邦有空間為贏得大選做出讓步。但這與他的撙節承諾相悖。歐思邦一直在談論中性預算，這可能給他增加支出留有空間。
數據方面，本周二歐盟統計局將公布歐元區2月CPI終值。初值顯示歐元區2月CPI同比下滑0.3%，較1月份下滑0.6%有所好轉。事實上歐元區PMI也表明，消費者支出似乎正在增加。
美國數據中，周一美聯儲將公布2月工業產出報告。工業增速近來有所放緩，但依然處於穩健的上行趨勢中，這在產能利用率數據中有所體現。周二美國商務部將公布2月美國新屋開工和營建許可數。該數據用於追蹤房產商對經濟的信心。
美元登百後能否續漲？市場人士翹首以盼！
美元指數在上周五大幅飆升，再度突破100大關。歐元兌美元則一舉跌破1.05重要支撐位。對於本周行情而言，美元在破百後能否續寫，無疑將是市場人士密切關注的重頭戲。
法國巴黎銀行匯市策略師Vassili Serebriakov說，“令我們不安的是，美元上漲不是受短期美國公債收益率支持。這些收益率在過去幾天回落。美元不是受收益優勢推高，但感覺是，目前美元受動能買盤驅動，”他說，“我們預期因美聯儲下周會議，美元有回落的風險，但傾向是在美元回落時買入。”
對於本周歐元接下來走勢，巴克萊資本(Barclays Capital)公布最新報告則認為，本周歐元區經濟數據相對貧乏，但不太可能阻止歐元近期疲軟之勢。本行和市場普遍預期本周二將公布的歐元區2月調和消費者物價指數終值月率增長0.6%，其調和消費者物價指數終值年率下滑0.3%，這將進一步支持歐洲央行近期擴大資產購買計劃。此外本周四歐盟峰會也將引起市場關注，因屆時希臘局勢很可能成為討論的一個重要話題，但預計不會做出什麼重大決策。
摩根士丹利(Morgan Stanley)則繼續看多美元。該行報告稱，在衝破100大關之後，預計美元將繼續走高，但是不排除市場會注意到除了就業指標之外，近期美國其他的經濟數據表現不佳的情況。
在過去六周裏，摩根士丹利已經多次下調了美國一季度的經濟預期。由於美國2月零售銷售不及預期，摩根士丹利預計美國一季度經濟增長1.2%。考慮到今年到目前為止，美元指數瘋狂飆升，目前可能存在些許回調的空間，但是中期強勁的觀點仍然不改，因為世界第一大經濟長期增長前景明朗。
文章来源于汇通网
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