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3月1日訊——本周(2月23日-2月27日當周)美元指數大幅飆升，最低自94.06，最高升至95.36。在全球貨幣政策寬鬆的背景下，唯獨美國經濟增長十分穩健，而美聯儲政策走向也逐漸偏向緊縮。這始終支撐美元。本周美聯儲耶倫的證詞也許是為了穩定市場，並體現美聯儲政策的連貫性，證詞內容並未對加息前景作出過多的暗示。但美聯儲其他官員就沒有那麼多顧慮了，美聯儲多數官員當周發聲力挺加息，這從側面反映了美聯儲未來政策明確的走向。

下周(3月2日-3月6日當周)市場迎來超級周的考驗。當周澳洲聯儲、加拿大央行、英國央行以及歐洲央行都要公布最新的利率決議，這勢必會引發市場大幅波動。除此之外，下周五美國還會公布最為重要的非農就業數據。美元指數強勢能否延續，各國央行政策會不會引發市場新一輪寬鬆大戰，美國非農數據能否再給美聯儲加息放上一個重重的砝碼，下周超級周的市場行情投資者朋友們做好準備了嗎？



穩健的美國經濟數據和聯儲官員言論支撐美元大幅飆升。本周美元指數觸及一個月高位，誓將再創十一年新高。總體表現穩健的美國經濟數據支撐美元。

美國耐用品訂單數據表現強勁。具體數據顯示，美國1月耐用品訂單月率增長2.8%，預期增長1.6%。市場評論指出，上個月由於大部件的耐用品需求反彈，耐用品訂單數據表現超乎預期強勁；雖然過去一年耐用品數據經常遭修正，但整體趨勢仍足夠表明美國工廠的客戶需求正溫和複蘇。

美國1月CPI年率降低0.1%，2009年10月以來首次跌至負值，預期降低0.1%，前值增長0.8%；美國1月核心CPI月率增長0.2%，預期增長0.1%。彭博經濟學家Josh Wright和Carl Riccadonna稱，1月份整體CPI略有下降隻是凸顯這樣一個事實，即核心CPI略高於預期。 鑒於整體CPI主要受到能源價格持續下跌的影響，該數據支持聯邦公開市場委員會有關通脹短期下行將隻是暫時現象、中期終將反彈的觀點。

美國去年四季度實際GDP修正值年化月率增長2.2%，預期增長2.0%，初值增長2.6%。分析認為，盡管第四季度GDP增速並不平穩，但美國經濟仍保持足夠動力以創造更多新崗位帶動就業增長；正如聯儲主席耶倫所言，上一階段的強勁增長可促使失業率進一步降低，這將有力提振占美國經濟三分之二的消費者支出，並助推下一階段經濟增長。

除了總體向好的經濟數據，美聯儲眾多官員也在上周集中發聲。他們均對美國經濟發表了樂觀的觀點，也對美元的漲勢構成支撐。

美聯儲布拉德再度為通脹代言。他稱美國1月核心CPI提振了市場對通脹將上漲的信心。他還認為FOMC下月應在決議聲明中放棄“耐心”這一說法。他表示，美元走強對經濟和貨幣政策的影響有限，2015年下半年失業率可能降至5%下方。

美聯儲威廉姆斯強調美國就業市場將會更加強勁。他預計今年美國將實現充分就業。美國就業市場更加強勁，這將推高美國消費者的薪資漲幅，預計2016年年底的通脹率將達到2%。他坦言，美聯儲需要在利率路徑上脫離直率的前瞻指引。

美聯儲費舍爾表示，美國經濟增速非常強勁。他稱美國零售銷售非常全面，2.5%的增速非常喜人。美聯儲出售所持美國國債和抵押貸款支持證券會成為FOMC結束過剩流動性的最後手段。

美聯儲梅斯特依然還是維持她自己鷹派的觀點，她稱美國經濟正在走強，傾向於認為美聯儲將在6月加息。美聯儲正在就透明度采取措施。美聯儲並未政治化，將基於經濟數據製定貨幣政策。

對於美元指數後市走勢，道明證券預測指出，盡管企業開支略顯疲軟，但油價下跌和薪資增長帶動家庭開支增加令經濟前景仍較樂觀；因此盡管1月FOMC會議紀要和耶倫周四國會證詞相對鴿派，我們仍預計美聯儲今年將進入加息通道，最早加息時點為9月且年底前將加息兩次；雖然今年第一季度美元將進行盤整以抵消其被過度購買帶來的影響，但整體看漲美元且近期回調是買入點。

本周美聯儲耶倫證詞再打太極。本周二美聯儲耶倫在向美國國會參議院作證時表示：“美國的就業狀況一直都在很多方面取得改善。如果美國經濟繼續像美聯儲所預期的那樣取得改善，那麼該行就將在某個時刻開始考慮調高聯邦基金利率的目標區間”。耶倫表示，前瞻指引措辭的改變意味著在任何會議上都可能加息。

美聯儲將在3月17日和18日召開下次貨幣政策會議，美聯儲擔心當他們從政策聲明中去掉“耐心”一詞時投資者將認為美聯儲將馬上開始加息。耶倫對此表示，對前瞻指導的修改不應被解讀為表明美聯儲一定會在隨後的幾次會議上加息。她補充道，對前瞻指導作出修改將令加息討論在隨後的政策會議上被擺上台面。

有市場人士認為，耶倫的言論表明美聯儲在公開討論加息前景的問題上作出了微妙的轉變，從擔保利率將保持在較低水平轉向討論將在何時以及將以多快的速度加息。許多美聯儲高官都曾在最近表示，他們希望保留在年中開始加息的選擇，但並不確定到年中肯定將開始加息。

知名投行高盛集團認為，耶倫在參議院銀行業委員會半年度聽證會的證詞，為即將到來的幾次FOMC會議定下論調；移除“耐心”措辭在接下來的兩次FOMC會議都並非必然意味著首次加息時機的降臨。

華爾街日報資深記者，“美聯儲通訊社”Jon Hilsenrath在點評美聯儲主席耶倫證詞時指出，耶倫證詞確立了過去6個月美國經濟的積極表現，並向國會表達出美聯儲準備今年晚些時候加息的決定，加息話題終於巧妙地被擺在台面。

希臘債務危機暫告於段落。希臘周二提交了改革清單，並獲得批準。希臘在提交給歐元區夥伴國的改革計劃中被迫降低了要求，之後終於達成了延長金援四個月的協議的批準。

在對希臘政府提交的改革計劃進行審查後，歐元區各國財政部長已經批準了希臘有關將其總額2400億歐元的救助計劃延長四個月的請求。此前，歐盟委員會一名官員透露，改革內容包括“統一和簡化”希臘的養老金政策等。國際貨幣基金組織(IMF)、歐元集團和歐盟委員會都已經批準延長希臘的救助計劃，隨後歐元區各成員國將在本周晚些時候簽署協議。

周五德國眾議院以壓倒性的票數批準將希臘援助方案延長4個月。有587人參與投票，542人投了讚成票，32人投了反對票，13人棄權。德國財長朔伊布勒對此指出，做出延長希臘救助計劃的決定並不容易。新的希臘救助計劃重點並非是“新的百億歐元”，而是完成整個計劃；如果德國不同意，希臘無法完成還款；希臘需要的時間比歐元區其他成員國要多。

摩根大通的研究團隊發布研究報告指出，希臘問題有望暫時落定，全球市場在此後數周內將缺少更多的重要刺激性消息事件，投資者因此將轉而關注一些相對次要的經濟基本面消息狀況，並靜待美聯儲像在3月份的會議上透露出進一步的政策預期。

DZ Bank策略師Daniel Lenz表示，“市場在慶祝2月底希臘不會退出歐元區，看來希臘最近不會再是市場的焦點，投資人將會把注意力轉回到歐洲央行的量化寬鬆政策。”

下周四大央行利率決議來襲。下周市場再度迎來超級周的考驗。當周澳洲聯儲、加拿大央行、英國央行以及歐洲央行都將公布最新的利率決議，這勢必會引發市場大幅波動。

在上次決議中澳洲聯儲意外降息，並稱還會降息，市場關注澳洲聯儲會否在上次降息之後再度降息，在本周末中國央行降息之後，澳洲聯儲降息的壓力也越來越大。加拿大央行在上次決議中也意外降息，不過在此後該行行長波洛茲的表態讓市場認為，加拿大央行的鴿派觀點並不堅決，本次決議市場關注加拿大央行是否會再度開啟寬鬆大門。英國央行的利率決議似乎看點不多，由於決議後沒有聲明公布，預計對市場影響有限。在所有央行的決議中，最大的看點當屬歐洲央行利率決議。

歐洲央行在1月22日結束2015年首次貨幣政策會議後宣布，維持關鍵利率不變，將主要再融資利率維持在0.05%的紀錄低點不變，同時分別維持存款利率和邊際借貸機製利率在-0.20%和0.30%不變。 不過在稍後的新聞發布會上，歐洲央行行長德拉基大刀闊斧的宣布開啟QE。歐洲央行將擴大資產購買規模至600億歐元/月，歐洲央行將購買到期期限為2-30年的債券。

歐洲央行德拉基對於QE政策表態稱，歐洲央行一致同意實施資產購買政策措施。歐洲央行將協調購買債券的購買，並需要采取行動達到通脹目標，央行已經準備好動用OMT計劃。本次歐洲央行的決議，投資者密切留意歐洲央行對QE的描述，以及未來政策走向的觀點。

法國農業信貸銀行預計，歐洲央行(ECB)將會小幅上調經濟增長及通脹預期。行長德拉基(Mario Draghi)及ECB管委會也似乎不太可能釋放將立即采取行動的信息。這可能會打壓市場對歐元短期套利交易的熱情。歐洲央行將於下周四(3月5日)公布最新利率決議。

下周美國非農數據為全周市場走勢收官。近來穩健的美國經濟數據為美聯儲加息提供了支撐。在上個月公布的1月非農數據中就顯示，美國非農就業人口大幅增長，同時薪資水平也得到了提高。在強勁的數據公布之後，市場歡呼雀躍。

密歇根大學經濟學教授Justin Wolfers稱，1月新增就業增速驚人。我們等了很久的經濟複蘇終於來了！華爾街日報記者Hilsenrath稱，強勁的非農就業報告，增加了美聯儲在決議聲明中改變“對加息應有耐心”這一措辭的可能；使美聯儲有可能在6月份開始加息。路透社評論指出，1月就業人數和薪資增長穩固反彈，整體上1月非農數據展現的就業市場仍十分向好，今年美國經濟增長也顯得潛力十足，這或將推進美聯儲年中的加息進程。

本次美國2月季調後非農就業人口市場預期增加24.3萬人，前值增加25.7萬人。平均每小時工資年率預期增長2.2%，前值增長2.2%。如果本次數據好於預期，這勢必會給美聯儲升息增加重重的砝碼，同時也支撐美元指數繼續攀升。如果本次數據不及預期，那麼美聯儲升息步伐則有望放緩，從而打壓美元回落。

法國農業信貸(Crdit Agricole)高級外匯策略師邁爾斯(Adam Myers)稱，下周美國非農數據將尤為關鍵。在本周美聯儲(Fed)主席耶倫(Janet Yellen)鴿派證詞過後，投資者對於在非農數據出爐前加碼美元多倉信心滿滿。他並指出，美元多倉的加碼不隻在於兌歐元，更是兌所有主要非美貨幣。

下周需要關注的重要經濟數據和事件：

周一

周二

周二事件
03/03 11:30 澳洲悉尼 澳洲聯儲舉行議息會議，並於北京時間11:30宣布決議結果。
03/03 18:00 英國倫敦 英國央行行長卡尼在財政部委員會聽證會上就貨幣問題發表講話。

周三

周三事件
03/04 23:00 加拿大渥太華 加拿大央行貨幣政策會議，並宣布利率決定。
03/05 03:00 美國華盛頓 美聯儲發布經濟狀況褐皮書。

周四

周四事件
03/05 20:00 英國倫敦 英國央行舉行貨幣政策委員會(MPC)會議，並於北京時間20:00發布利率決議。
03/05 20:45 比利時布魯塞爾 歐洲央行於20:45公布利率決議，並於稍後的21:30召開德拉基行長新聞發布會。
03/05 21:30 比利時布魯塞爾 歐洲央行行長德拉基舉行新聞發布會，稍早的20:30公布了政策決議結果。

周五

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