自12月中旬以來，歐元兌美元已經下跌了近5%，如此大的跌幅在這一全球匯市最主要的貨幣對身上並不常見。而盡管空頭有理由對此保持警惕，但宏觀因素似乎仍預示歐元將走軟。
法國興業銀行(Société Générale)指出，隨著新的一年展開，市場對歐元兌美元匯率的普遍預期是2015年第四季度將跌至1.18美元。歐元兌美元在日內觸及九年新低1.1842。
美聯儲似乎即將步入加息軌道，這已經推動美國短期利率相對於歐元短期利率大幅走高，進一步增加了美元的吸引力。與此同時，歐洲央行卻在更公開地討論全面放鬆貨幣政策，盡管該行是否會在1月22日政策會議上開始購買政府債券仍是個問題。
另外，希臘的大選正在帶來新的焦慮，圍繞該國的救助條款可能爆發新的爭吵。而最新公布的Markit歐元區采購經理人數據顯示，歐元區經濟增長依舊非常疲弱。
此外，歐洲央行似乎已經令其他央行相信自己對放寬政策的態度是認真的，歐元的吸引力也由此下降。根據國際貨幣基金組織(IMF)於2014年12月31日公布的數據，在2014年第三季度，歐元在全球各大央行外匯儲備中的份額大幅下滑。
這種情況的出現主要源於估值效應，不過值得注意的是外匯儲備管理人士並未通過購買歐元來抵消這種效應，這與他們通常可能的做法相反。野村(Nomura)指出，2014年第三季度歐元在各大央行外匯儲備中的份額下降1.5個百分點，至22.6%。這創下了逾10年來最大的季度下滑幅度。歐元區短期政府債券的負收益率水平很明顯造成了影響。
唯一的問題在於，目前美元兌歐元將上漲這一觀點得到投資者如此廣泛地認同，以至於看起來反而很容易發生逆轉。即使美國數據僅僅出現小幅走弱，都有可能至少暫時性地給美元帶來衝擊。目前最大的風險因素在於，美聯儲或因油價大跌引發的負面影響而未能實現市場的加息預期。油價下跌已經在美國的信貸市場造成了擾動。
不過至少目前來看，市場參與人士們似乎對於2015年歐洲和美國貨幣政策將大幅背離抱有信心，而這種信心可能將令歐元持續承壓。
北京時間16:23，歐元兌美元報1.1882/84。
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