雖然上周五(11月21日)中國央行祭出降息舉措，令市場一片嘩然，商品貨幣澳紐短線出現“井噴式”暴漲，但似乎到了新的一周，匯市又開始重新洗牌，美指重奪強勢，再刷四年半高位88.44，商品貨幣漲勢淪為“曇花一現”。而上周慘遭徳拉基寬鬆論打壓的歐元，意外脫離前低1.2360，逆勢反彈至1.24關口。
周一行情洗牌，美指重新掌舵
在日內消息較為清淡的情況下，美指自亞市開盤一直處於強勢主導地位，牢牢把持在88關口上方，而這也得力於美聯儲“特立獨行”加息預期所庇佑。美元兌日元方面則重回118關口上方。三菱東京日聯銀行表示，全球貨幣寬鬆打壓日元。三菱東京日聯銀行(BTMU)外匯分析師Lee Hardman指出，亞市全球投資者風險情緒改善，日元溫和走低。
周一亞洲股市走高，主要是受到上周五美股上漲的帶動，美股在上周最後一個交易日收盤再創曆史新高。主要央行的寬鬆貨幣政策於令全球投資者風險情緒短期內獲得支撐。
上周五中國央行意外地宣布減息，為2012年7月以來首次，其中一年期存款利率下調0.25%至2.75%，一年期貸款利率下調0.40%至5.60%。看起來中國央行從更加具有目標性的寬鬆轉向，將被證明為經濟提供更多的支撐。
領先指標發出年底增長動能進一步放緩的信號，而通脹指標依然疲軟，令央行有進一步放寬政策的空間。商品貨幣如澳元，巴西裏爾和智利比索均在中國央行宣布減息後反彈走高，盡管該刺激是否將對中國經濟產生實質的影響。該舉措將降低信貸成本，但並不一定會增加信貸量。
歐元兌美元方面在日內出現了反彈行情，脫離了此前低點1.2360，在歐市開盤後，重回1.24關口上方。對此，各大投行的外匯策略師確對於歐元的走勢產生了分歧。摩根士丹利(Morgan Stanley)在一份報告中稱，短期內歐元/美元有望反彈，匯價或將反彈至1.2600，然後升向1.2900的目標。一旦歐洲央行未能擴大寬鬆，則歐元有望進一步反彈。隨著美元多頭部分獲利出局，短期內美元指數或將面臨一波回調。
數據方面，德國智庫IFO周一(11月24日)公布的數據顯示，德國11月企業信心反彈，打破此前持續了六個月的下降趨勢，顯示這個歐洲最大的經濟體在第三季度勉強躲過衰退後，正在恢複一些活力。智庫IFO對約7,000家企業進行的月度調查顯示，德國11月IFO商業景氣指數從10月的103.0反彈至104.7，高於市場預期的103.0。
與此同時，11月IFO商業現況指數從10月的108.4升至110.0，優於預期的108.0；商業預期指數從98.3升至99.7，也高於預期的98.6。
巴克萊(Barclays)的觀點則和大摩大相徑庭。巴克萊在報告中指出，預計歐元區通脹率和核心通脹將不會有變化，德拉基需要進一步確認歐洲央行是否需要擴大寬鬆。鑒於歐洲央行正越來越接近QE(量化寬鬆)，推薦做空歐元/美元。
瑞士信貸(Credit Suisse)也對歐元/美元持悲觀態度。該行認為，德拉基上周的講話總體上對歐元偏空，特別是歐元對商品貨幣。
法國巴黎銀行(BNP Paribas)表示，德拉基講話過後，市場的焦點將集中於包括魏德曼、諾沃特尼和康斯坦西奧等管委會委員們的講話。繼續傾向於做空歐元兌美元和英鎊。
歐元區各國政治經濟改革阻力重重，ECB寬鬆行動或杯水車薪
歐元區經濟近年來始終不見起色，其真正的問題在於，銀行給予私營部門的貸款一直在下降，而利息在今年第三季度已達年率1.4%。盡管銀行可以從歐洲央行(ECB)以0.05%的利率得到他們所需要的錢，甚至更多。
這使得那些呼籲歐洲央行(ECB)為歐元區金融市場提供更大流動性的人不得不停下來想一想，歐元區在此時開閘的目的究竟是什麼？此時，正是歐洲央行試圖從現存的巨額可貸資金中掏出更多的銀行貸款。
除了與歐洲央行近期對銀行係統的資產質量審查(AQR)相關之外，銀行貸款疲軟的原因完全歸咎於需求：高失業率和(實際個人可支配)收入的停滯，使得家庭和企業對貨幣的需求下降。最新數據顯示，情況正越來越糟。9月歐元區消費和抵押貸款利率加速下滑(較一年前的低迷水平)，同時企業貸款的遞減步伐與前幾月保持一致。
面對收緊的財政政策和令人不安的社會政治因素，意味著在可預見的未來，歐洲央行將維持寬鬆的政策不變。因而，歐洲央行最近的聲明，稱它隨時準備實施“非常規”措施(不管這意味著什麼)，以支撐經濟活動，並提高通脹，聽起來更像是直接與金融市場的對話，而非政策意圖。
市場已經充斥著低價的歐元區流動性，但就是沒有找到方式惠及企業和家庭，因為歐洲央行作為中間機構(即銀行係統)並未發揮很好的作用。而從短期來看，這種結構性障礙並不會被消除，即使歐元流動性的額外波動可能讓過去那些時刻保持警惕的德國旁觀者放下戒心。
如果歐洲央行真的熱衷於“非常規”的政策措施，就應該專注於使銀行回歸自己的核心業務。與此同時，歐洲央行寬鬆的貨幣政策將有利於歐元區股票。巨大的投資紅利也將隨之而來，如果歐洲人能夠停止互相排斥，轉向和平共處，那麼其經濟前景仍能現出曙光。
瑞士央行上周即期存款上升，暗含幹預線索
瑞士央行(SNB)周一(11月24日)在網站上公布的數據顯示，瑞士央行的活期存款上周出現上漲，這是瑞士央行可能已幹預外匯市場來捍衛瑞郎匯率上限的跡象。
瑞士央行在其官網上公布的數據顯示，截至11月21日當周，瑞士國內銀行在瑞士央行的活期存款為3207億瑞郎(3310億美元)，較此前一周的3157億瑞郎有所上升。以往瑞士央行進行市場幹預(捍衛歐元兌瑞郎下限)的時候，瑞士各銀行放在央行的存款被認為是所拋售的瑞郎的規模。
上周瑞郎兌歐元觸及26周高點，因為市場預期歐洲央行將會采取措施刺激歐元區低迷的通脹。三年前(歐債危機期間)瑞士央行將瑞郎兌歐元上限設為1.20，並且承諾通過貨幣幹預措施來捍衛該上限。上周瑞郎表現強勁令市場猜測瑞士央行可能已通過購買歐元來打壓瑞郎(相當於提振歐元並打壓瑞郎)。
另一個讓瑞郎承壓的因素是，針對瑞士央行是否將黃金儲備占所持資產的比例從目前的10%左右提升至20%，以及禁止出售黃金，瑞士將於11月30日舉行公投。如果投票通過，瑞士央行將拋售瑞郎以購入黃金。瑞士央行稱這樣的行為非常“危險”，因為這會影響到瑞士央行維持物價穩定的職責。
根據上周公布的民調顯示，隻有38%的瑞士居民支持提高黃金儲備比例，而47%的居民對此表示反對。
歐洲央行在6月份將存款利率降至零以下，希望以此來提振通脹。瑞士央行稱負利率政策也在考慮範圍內，如果有需要瑞士央行將“立即”采取措施捍衛瑞郎上限。
瑞信(Credit Suisse)表示，盡管瑞士央行最新的活期存款數據顯示它上周可能幹預了匯市令瑞郎走軟，但當前水平意味著進一步幹預的必要性有限。
瑞信經濟學家Maxime Botteron稱，2012年瑞士央行買入大量外匯時，它暗示幹預區間在1歐元兌1.2009-1.2010瑞郎附近。他指出：“因此，隻要瑞郎的上行壓力依然是零星的，我們預計瑞士央行不會考慮采取更多措施令瑞郎走軟，比如就銀行活期存款推出負存款利率。”
見底新信號！石油基金11月迄今資金流入量再創兩年新高
追蹤原油價格走勢的基金資金流入量本月再度刷新自2012年6月以來最高，因投資者預期油價將從熊市反彈。
彭博數據顯示，在美國上市交易的四隻規模最大的石油上市交易產品(ETP)本月截至20日流入資金總額達到6.165億美元，為兩年多來最高。上個月流入資金為4.31億美元。
投資者買進石油ETF，即使原油價格跌入熊市。美國四大基金與石油上周四流通股數量達8320萬股，為2013年2月以來最高。作為美國市場和全球市場基準的西德克薩斯中質油(WTI)和布倫特原油(Brent crudes)的價格從今年的高6月重挫28%，因不斷飆升的全球產出和需求放緩增長令原油過剩。
舊金山ETF.com的首席投資官Dave Nadig表示，“我們看到投資者押注恢複正常,”他指出，“有很多投資者認為油價的公允價格應大大高於當前的水平。”
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