周二(10月21日)歐洲時段，歐元區兌美元跌破1.28關口。日內中國方面公布的稍好於預期的GDP數據，但市場在進行了充分的解讀後認為，中國經濟逐漸放緩，依然難以避免進一步的刺激舉措的實施。此外，日內歐元區再度傳出爆炸性的消息，歐洲央行開始考慮購買公司債，這無疑增大了歐洲央行寬鬆舉措的範圍，加之近日世界各主要央行紛紛透露出寬鬆跡象，不免讓市場猜測各國央行的寬鬆競賽又再度悄然展開。
中國三季度GDP催生更多刺激舉措
亞市盤中，數據顯示中國第三季度GDP增長7.3%，增速創五年半低點，雖然增速高於市場預期的7.2%，但大幅低於第二季度的7.5%的水準。
在中國數據公布之後，巴克萊銀行預計中國官方將把2015年的GDP增長目標定在7%，低於2014年的7.5%。同時預計中國2015年GDP增速為6.9%。
市場充分解讀中國數據認為，中國方面依然會推出更多刺激措施，匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌稱，自七、八兩月經濟持續走弱之後，九月份部分數據指標略有好轉，經濟顯出企穩態勢。但當前投資增幅依然緩慢，製造業整體投資和產出均停滯不前。未來經濟仍面臨顯著的下行風險。我們認為當前形勢下貨幣財政政策都應進一步放鬆，降息仍然不失為刺激有效需求的良策。
瑞士信貸銀行(Credit Suisse Group AG)香港分行亞洲區(除日本)首席經濟學家Tao Dong說表示，經濟問題依然存在。這不能通過更多的財政刺激和貨幣寬鬆政策來解決。中國需要改革。
摩根士丹利指出，中國第三季度GDP同比增長7.3%雖然高於市場預期，但內需增長疲軟已成事實；預計決策層將推出更多刺激措施，包括采取降低融資成本的方式，同時也將對陷入困境的房地產市場提供更多支持，並增加基建投入。
非美經濟體仍陷寬鬆泥潭
澳大利亞方面
在中國經濟放緩的背景下，澳大利亞本國國內的經濟也難言向好。澳大利亞進來公布的商業景氣指數、信心指數、房屋貸款許可、9月份的就業人數等數據表現紛紛疲軟。澳洲聯儲周二(10月21日)發布10月7日會議紀要稱，最審慎的做法是保持一段時間的利率穩定；貨幣狀況已很寬鬆，當前貨幣政策立場對促進增加增長是適宜的。
澳洲聯儲副主席洛威周二(10月21日)對澳洲經濟表達了較為鴿派的言論。他的言論或許能指出澳大利亞經濟的近況，他指出，在改善投資方面貨幣政策的作用具有局限性。澳大利亞房市的一些方面已失衡，總體風險有所上升，而低利率水平下借貸雙方持謹慎態度是明智的。澳大利亞需要低利率來平衡經濟；包括基建支出在內的政府政策發揮的作用或將日益重要。
加拿大方面
近來疲軟的油價是加拿大經濟最大的殺手，加拿大是原油出口大國，在原油價格大幅疲軟的環境下，加拿大出口料受到抑製。此前，加拿大央行一直維持中性政策，不過從進來該國的經濟情況和全球經濟情況來看，加行的中性政策料逐漸向寬鬆方向轉變。
加拿大央行(BOC)行長波洛茲(Stephen Poloz)近日就表示，加拿大央行整體上傾向於放棄對利率方向的前瞻指引，因為這會降低正常狀況下的市場波動幅度。他稱利率指引應當大致被視作利率何時回處於零、或接近零的水平，他本人並不會給出暗示，因為市場到時候自然而然地就會知曉，也不清楚是否會將“中性立場”從決議聲明中剔除出去。波洛茲認為，加拿大距離超額勞動力供應得到消化還有相當長的路要走，在通脹率回歸目標的時間點上保持靈活性是一件非常敏感的事。
英國方面
雖說英國經濟在非美經濟體中表現相對良好，但其經濟能否持穩依然有很多疑問。在這些疑問被充分解答前，英國料將延續目前的政策舉措。英國通脹依然疲軟。10月14日，英國發布了意外疲軟的通脹數據，令市場嘩然，這引發市場對英鎊的大舉拋售。貝倫貝格(Berenberg Bank)倫敦經濟學家Rob Wood說道：現在英國通貨膨脹已經長時間低於英國央行的通脹目標了，這是自2005結束的低通脹後，延續時間最長的一次。
英國薪資增長依舊疲軟。卡尼9月在一場演講中表示，目前大部分經濟條件已經實現正常化，何時加息也逐步臨近。但薪資水平是關鍵，拖累了整體經濟的複蘇。英國央行一直堅持加息取決於薪資增長複蘇程度，預計直到2015年中期才會實質性增長。卡尼9月在一次會議上指出，“薪資增長一直非常疲軟。自危機以來薪資水平下降了約1%。這種程度的下跌曾出現在20年代。”英國招聘和就業聯合會對雇員的薪資調查暗示需加強薪資增長，特別是新人的薪資水平。
歐元區方面
歐元區經濟在非美經濟體中，始終深陷疲軟的泥潭。日內(10月21日)，歐洲央行再度傳出購買公司債券的消息，表明歐洲央行購買資產更加多樣化，這對歐元構成打壓。
消息人士稱：“ECB已經開始此類購買的工作，這將擴大其周一開始的民間資產購買計劃。這方面的壓力很高”。在被問及購買公司債的可能性時，一位歐洲央行發言人稱：“目前管理委員會尚未做出這種決定。” 四位消息人士中有兩位表示，歐洲央行管理委員會可能在12月會議上討論購買企業債的可能性。所有這四位消息人士都稱，央行已經圍繞這種計劃進行了商討。
自上周以來，多位歐洲央行官員表示歐洲央行需要更多的刺激措施。歐洲央行(ECB)執委科爾(Benoit Coeure)強調經濟可能面臨複蘇推遲的風險。科爾警告稱，如果政府不加快並擴大提振經濟的計劃，有可能面臨經濟複蘇推遲的風險。他甚至明確的指出要付出行動。歐洲央行(ECB)管理委員會委員諾沃特尼表示，歐洲央行有采取更多行動以解決歐元區多重問題的空間。歐洲央行執委會成員普雷特(Peter Praet)擔心歐元區通脹率恐怕會跌入負值，這樣一來，甚至連歐元區經濟都要面臨新的衝擊。在通脹率持續地處於接近零、且經濟活動放緩的情況下，歐元區陷入負通脹率的風險並不為零。
日本方面
今年以來，以安倍經濟學為主導，日本央行持續放寬政策，並且這種政策短期沒有停止的跡象。日本央行行長黑田東彥的言論或許能夠概述近來日本經濟和政策的情況。
日本央行行長黑田東彥指出，近期日本產出顯示出疲軟勢頭，經濟繼續如趨勢溫和複蘇。日本央行的寬鬆措施正產生預想中的額效果，將繼續寬鬆，直到通脹穩定於2%。討論寬鬆政策的退出策略為時過早，退出策略將取決於市場和經濟表現。黑田還強調，若日本達成2%的通脹目標，且物價保持穩定，毫無疑問央行將退出QQE政策。目前談論具體的退出策略或將會擾亂市場。
美聯儲難以獨善其身
在全球經濟放緩的背景下，美聯儲難以獨善其身，或繼續把寬鬆措施維持相當長的一段時間。
近來美國經濟數據表現有經濟放緩的態勢，最新數據顯示，美國5年期通脹預期僅為1.45%，遠低於美聯儲2%的通脹目標。“美聯儲通訊社”Jon Hilsenrath就指出，2008年金融危機之後，物價普跌逐漸成為市場擔心的主要問題。近年來各國央行均采取了史無前例的寬鬆政策，試圖消除通縮的影響。
美聯儲官員也有從之前的政策轉為鴿派的跡象。美國聖路易斯聯儲主席布拉德(James Bullard)上周四(10月16日)表示，美聯儲(FED)現在可能會希望維持其債券購買計劃，因為美國通脹率預期回落。布拉德稱，美國通脹率預期正在下滑，而這恰恰是美聯儲所不能容忍的。
另外，美國舊金山聯儲主席威廉姆斯(John Williams)上周表示，若通脹趨勢明顯回落至美聯儲目標下方，將會對美國聯邦公開市場委員會(FOMC)祭出新一輪資產購買計劃持開放態度。威廉姆斯的這番表態可能表明，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)宣布第四輪量化寬鬆(QE4)政策已經進入倒計時。
寬鬆競賽仍然治標不治本
打壓本國貨幣近來已經成為全球多國央行共同采取的政策行動，且這種做法也令諸多國家嚐到了甜頭，而新一輪的全球寬鬆競賽大幕是否再度開啟，將取決於美聯儲此後的態度。
此前澳洲聯儲、新西蘭聯儲以及歐洲央行都表示將采取進一步措施打壓本國貨幣匯率，而其所采取的寬鬆貨幣政策措施也達到了部分預期效果。如果美聯儲維持利率政策的正常化，並如市場預期，明年二季度開啟升息步伐，那麼這樣的寬鬆競賽料不會延續太久，如果美聯儲持續相當長時間寬鬆措施，甚至推出QE4，那麼料全球央行寬鬆競賽將會再度展開，並至少持續到2016年相當長一段時間。
對於全球央行持續寬鬆的效果，分析人士並不太看好。新一輪全球寬鬆政策“治標不治本”。央行提供的“止疼藥”，毫無疑問能夠在短時間內扭轉市場，但能否扭轉經濟頹勢要打一個大大的問號。從曆史經驗看，這類非常規政策的長期持續，可能給經濟和金融體係帶來意想不到的負面後果。
技術上，歐元兌美元反彈升勢步履維艱。在日內歐洲央行公布了或購買公司債的消息後，歐元兌美元大幅回落(紅色圈內標注)。在歐元兌美元4小時圖中，匯價整體依然位於上行通道當中，不過上方阻力依然十分強勁。技術指標MACD主線和信號線位於零軸上方，說明價格趨勢偏多，但是相對強弱質保RSI卻跌至50均衡位置下方，說明價格短期力度偏看空。技術上顯示，歐元兌美元短期或維持震蕩走勢。
歐元兌美元4h圖顯示
北京時間19：40 歐元兌美元報1.2750/52。
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