進入10月以來，美元的高位回落行情和美聯儲官員的鴿派言論，令不少市場人士對美元前景憂心忡忡。不過，如果對比衡量其主要對手貨幣歐元的基本面前景，也許這樣的擔心隻是小巫見大巫。
美國聖路易斯聯儲主席布拉德周四(10月16日)表示，如果美國市場的通脹預期下行，美聯儲應該推遲QE的結束時間。此前，美國8月消費者物價指數(CPI)年率增長1.7%，為逾一年以來的首次下滑。
不過，相比於美國，目前歐元區的通脹水平也許更加令人擔憂。
最新數據顯示，通縮威脅持續妨礙歐洲央行行長德拉基，令其未能啟動5.5萬億美元歐元區企業貸款市場，並引發全面QE更加臨近的市場臆測。
歐元區各個經濟體的最新數據顯示，已有8個歐洲國家宣告陷入通縮。
不少分析師認為，由於本幣貶值對通脹的提振具有滯後性，增長預期下滑及地緣緊張局勢升溫，可能會令歐元貶值對通脹的提振效應消失得無影無蹤。歐洲央行擴張1萬億歐元(1.28萬億美元)資產負債規模的目標，已在新一輪LTRO、購買資產支持債券及資產擔保債券的措施中展開。若通縮威脅持續，那麼可能需要全面QE才能應對。
除了通脹威脅可能令歐洲央行加大刺激外，近期希臘債券收益率的飆升，也令歐洲市場的恐慌情緒升溫。希臘政府債券收益率周四(10月16日)飆升超過8%，這一跡象表明人們日益擔憂希臘經濟的穩定性，由於希臘可能出現提前選舉和提前退出救助計劃。
希臘10年期國債收益率周四收盤達到8.9%，遠遠超出了7%的臨界值，許多分析師認為超過7%是無法維持的。這是自1月以來國債收益率首次超過了這個臨界值。周三晚上，希臘主權債券收益率為7.863%。
收益率之所以如此大幅波動是由於市場越來越擔心希臘提前退出救助計劃。上周六，希臘總理薩馬拉斯贏得了議會的信任票，迫使議員支持他提前退出國際援助項目的計劃，而這個計劃看起來越來越不具有可行性。薩馬拉斯政府也一直飽受明年年初提前選舉的困擾，薩馬拉斯可能不會獲得反對黨議員對他的總統候選人的支持。而承諾提前退出痛苦的援助計劃是確保獲得支持的關鍵。
顯然，目前歐元區的亂象依然籠罩在全球市場交易者的心頭。而盡管近來由於美國方面的諸多負面消息，令歐元兌美元暫時走強，但這樣的短線趨勢，也許注定無法持久。
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