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日元匯率與日本股市之間的負相關明顯減弱，日本股市投資者恐怕很快就無需再借助日元貶值引發的股市飆升給其帶來豐厚回報了，市場預計首相安倍晉三下調公司稅、促進企業開支的政策(安倍增長策略)同樣能起到刺激股市上漲的效果。

從美元兌日元走勢及其與東京證交所指數走勢之間的關聯對比發現，120天匯率-股指關聯度係數現已降至0.23的兩年多低點(如下圖)。彭博匯編的數據顯示，該係數在七個月之前剛剛創下0.49的曆史最高紀錄。該係數為1時，表示二者之間走勢完全同步，為零時，表示二者全無關聯。



安保資本投資駐悉尼全球策略師Shane Oliver說“市場正在逐步擺脫這種簡單的匯率股市關聯模式，人們開始意識到，已有越來越多的跡象表明，安倍經濟學正在發揮其應有的效用，”“日本必須更多立足於持續的經濟增長和內部驅動力，往後安倍經濟學的成功已不再依賴日元的進一步貶值，對此，人們已經又多了些信心。”安保資本投資旗下管理著大約1310億美元的資產。

東京證交所指數今年以來截至昨天下跌了3%，但該指數去年全年實現了51%的大幅上漲。這一全球首屈一指的漲幅要歸功於日元兌美元匯率18%的下挫。首相安倍晉三6月24日宣稱，困擾日本經濟長達15年之久的通貨緊縮已經宣告結束。

日本國內消費價格自2013年6月以來已經出現了上漲，日本央行本周表示，通貨膨脹水平下一財年將達到政府設定的目標。

日本企業稅稅率調降至30%以下的前景與創紀錄的公司股票回購風潮共同構成了股市利好。今年迄今已經宣布的股票回購量已經達到250億美元，表明企業高管預料股市將會上漲。

安保資本的Oliver說，“在通縮憂慮真的已經消失的形勢下，人們對日元繼續貶值的期望也已消退了幾分”。