本周(5月26-30日當周)由兩場選戰開啟行情，烏克蘭及歐洲議會選舉最終有驚無險，歐美數據及央行言論交替來襲，市場淡然以對。美元指數本周起先攻城獵地上攻至80.60一線，然最終多空在200日均線上的生死爭奪仍未分勝負：200日均線目前正處在80.38，美指收於80.39。在大格局無變化的情況下，歐美基本面消息的影響力也明顯減弱。周五消息顯示，花旗的經濟意外指標暗示經濟數據對匯率影響降至年內最低(-30.5)。歐洲議會選舉反歐派強勢崛起但大格局未變，且結果沒有預期的那麼糟糕；烏克蘭的“巧克力大王”波羅申科無意外地完勝大選，東部雖仍有衝突，但整體格局上地緣憂慮已降溫。
具體行情來看，美元指數本周收報80.39，收出十字星形態似以呼應美國“陣亡將士紀念日”，美債收益率再現詭異大跌，整體好於預期的兩大選舉結果力挺歐美股市強勢上漲，也壓製美元。本周整體波動有限，但矮個中挑高個的話，澳元為本周匯市明星，紐元表現墊底英鎊緊隨其後。歐係貨幣表現分化，商品貨幣表現則更為分化。日元本周小幅走強，日本CPI等一係列數據凸顯上調銷售稅舉措效應彌漫，IMF及投行等紛紛更為淡化日本央行年內加大QE的可能性。
歐元與瑞郎微幅反彈，因在超級周歐銀決議前調整倉位而受益於軋空行情；但英鎊自高位破位而跌，在此前受經濟前景美好預期大幅提振的情況下，本周數據連連不利觸發跌勢，多空為近兩個月來首次重新爭奪60日均線。澳元以收漲0.86%領漲商品貨幣及其他主要貨幣對，雖然鐵礦石暴跌，但多空糾纏60日均線之際，周四澳洲政府上修本財年資本支出預期、李克強放話稱中國將采取經濟政策“微調”而強勢助力多頭；加元溫和上漲，雖然烏克蘭大選緩解地緣憂慮令原油收跌，但美國整體數據及經濟前景向好力挺加元，且紐元兌加元本周收跌0.78%為加元直盤上漲提供了大部分動能。紐元本周收跌0.60%，周三新西蘭5月ANZ企業信心降至七個月低位，引發市場對新西蘭經濟峰值動能或已過去的憂慮，拖累新西蘭聯儲加息預期。
【本周焦點】
★ 兩大選舉概況
烏克蘭巨富、“巧克力大王”、發展改革黨候選人波羅申科，在第一輪大選投票中就以近55%的壓倒性多數選票勝出，令“第一輪難產而需第二輪選舉”的憂慮消散，新總統及新政府也很快得到了俄羅斯方面的承認。他將接過平息親俄分子叛亂、帶領烏克蘭更加靠近西方的艱巨任務。俄羅斯周五能源部長已表示，烏克蘭國有石油天然氣公司(Naftogaz)已於歐洲中部時間周五16:15向俄羅斯天然氣工業股份公司(Gazprom)電匯了7.86億美元資金；一旦下周一(6月2日)收到烏克蘭支付的天然氣費用，就將會對未來的交貨和未定支付進行一係列協商。歐洲議會選舉方面，在多個國家，反歐盟的極右翼和強硬左翼政黨借助民眾因緊縮政策、高失業率和移民問題而對歐盟產生的憤怒情緒，將自己的席位增加逾一倍，僅僅43.1%的投票率放大了反歐盟票數的占比。反歐派的崛起無疑將給掌控大局的親歐派帶來史無前例的挑戰。不過情況依然沒有大選前市場預期的那麼糟糕：親歐核心陣地依然穩固，包括歐盟最大成員國、擁有最多席次的德國，以及意大利和西班牙。歐洲議會共有751個席位。
★ 本周重要數據、央行官員言論
美國第一季度實際GDP年化季率修正值大幅下修至跌1.0%，受臨時因素拖累，但各方紛紛預計二季度增速料大幅回暖；美國5月密歇根大學消費信心降至81.9，受收入前景悲觀拖累；美國4月個人支出一年來首現下滑，核心PCE通脹年率升幅擴大至1.4%；美國4月耐用品訂單增長0.8%，5月服務業擴張速度為2012年3月以來最快，因創造就業速度加快；初請失業金人數也超預期下滑。加拿大第一季度GDP年率增幅放緩至1.2%，五個季度最慢。德國4月進口物價指數年率跌幅收窄但仍跌2.4%，西班牙和意大利5月通脹也放緩，歐元區通縮憂慮仍難消。日本4月全國核心CPI增長3.2%創23年最快，與失業率/家庭支出/工業產出一係列數據紛紛標上加稅“烙印”，日本能夠戰勝通縮的預期彌漫，各方紛紛淡化日銀將推新QE的說法。
美聯儲喬治、普羅索、埃文斯、威廉姆斯、皮亞納托以及6月將接替皮亞納托的梅斯特紛紛就美國經濟及加息前景發表言論，但基本鷹派的還是鷹派，鴿派的還是鴿派，自說自話令市場反應平淡。歐洲央行德拉基、默施、科斯塔等人也繼續表示采取行動防範低通脹/通縮風險，默施稱下周歐洲央行會議上可能產生一個政策組合，用於應對低通脹和低信貸增速，但實施的時機可能會不同。市場謹慎以待下周歐洲央行決議。
★ 美債與歐美股市“異動”行情
美債收益率本周再現詭異大跌，周三(5月28日)10年期美債收益率跌至年內新低的2.43%附近。有機構稱，美債價格的上漲似乎與月末買盤有關，也有認為是和美聯儲加息預期暗潮湧動相關。最近幾周美債價格大幅走高，因對美國經濟增長的疑慮日漸增多，且美聯儲(Fed)貨幣政策以及大型機構買家的需求存在不確定性。但鑒於美聯儲已經在1月份削減資產購買規模，以及投資者也已經轉向股票市場尋求更多風險收益，分析師們已經普遍預期美債收益率將會上升。
歐美股市本周“欣欣向榮”，凸顯市場風險偏好情緒，主要受好於預期的兩大選舉結果引爆漲勢。歐洲股市5月26日全線高開，意大利富時MIB指數領漲大盤，投資者對歐洲議會選舉結果較為滿意，因占大多數席位的黨派支持歐盟。歐洲股市在周二(5月27日)繼續消化選舉利好而小幅上漲，德國股市再度刷新曆史新高，DAX指數逼近1萬點大關。美國股市在周二(5月27日)結束陣亡將士紀念日長周末休市之後錄得全線上漲，標普500指數更是在1900點上方站穩，收出曆史新高。
【下周“超級周”，有無超級行情？】
下周(6月2日至6日當周)是每個月典型的“超級周”，超級重磅消息接踵而至，包括：美國5月非農就業、歐洲央行關鍵決議、英國央行決議、澳洲聯儲決議、加拿大央行決議；數據包括：德國及歐元區5月CPI初值、全球主要國家5月製造業PMI、澳大利亞及歐元區第一季度GDP、德法英澳美加六國4月貿易帳等。
歐洲央行決議的重要性較以往更加顯著，因5月德拉基新聞發布會上明確表示可能會在6月會議上采取措施，以推升通脹率。但是，高盛警告稱不要預計歐洲央行6月會實施大規模QE。花旗的這個預測分析不錯，可參考一下。花旗稱，鑒於市場關於下周歐洲央行會議已經存有太多預期，目前市場的焦點已經轉向——歐洲央行管理委員會將如何令市場“意外”。花旗稱，歐洲央行可能會通過暗示將有更為激進的非常規措施(主要是QE)在不久後陸續出台來令市場意外，兩種方式：1、調低通脹和經濟增長預期——歐盟委員會近期已經調低了今明兩年的通脹預期，分別至0.8%和1.2%。2、在答問環節向市場暗示，歐洲央行對在未來會議上祭出更為激進的措施感到“舒適”。“如果歐洲央行下周會議並沒有令市場意外，我們將會首先看到歐元軋空行情的出現。
非農方面，過去四周的初請失業金人數回落，以及美國經濟數據整體保持強勢，為非農強勢提供了有力預期。市場預計，美國5月非農就業料增長21.5萬，雖不及前值的增長28.8萬強勢，但仍屬於偏於樂觀的水平。若非農強於預期，美國經濟前景的樂觀預期將更加普遍地彌漫，在月末因素結束之後，美債方面或又有異動行情，從而影響市場交投情緒。
澳洲聯儲、英國央行、加拿大央行料都將維穩貨幣政策。而各項重磅經濟數據將給市場提供全球經濟增長情況的最新參考，近期中國經濟放緩隱憂不時彌漫市場，全球主要經濟體整體強勢的數據或能為市場撥雲見日。其中，於6月2日和3日出爐的德國/歐元區5月CPI初值數據的表現，無疑對6月5日歐洲央行決議的市場預期產生重要指引；同樣，於6月4日、5日出爐的ADP就業/初請失業金、挑戰者裁員等非農領先指標，也將影響市場對周五(6月6日)美國5月非農就業的預期。此外，隨著烏克蘭開始向俄羅斯支付天然氣費用，烏克蘭與俄羅斯的對峙立場料將繼續淡化，並進一步減弱地緣憂慮。這給風險偏好情緒回歸市場提供了更好的平台。
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